日本央行退出负利率。来源：新华社
在17年来的首次加息中，日本央行表示，将把短期政策利率从-0.1%提高到0到0.1%之间，结束了长达8年的负利率时代。日本的这一政策引发了国际社会的广泛关注，日本国内外的投资者对于日本央行的最新举措的反应强烈，多家媒体称日本货币政策将迈向正常化轨道。自20世纪90年代末以来，日本央行一直在与通货紧缩和经济停滞作斗争。多年来，它一直试图通过结合使用常规和非常规货币政策来鼓励价格上涨，包括零利率或负利率以及大规模资产购买。加息的这一转变使日本央行成为国际社会最后一家退出负利率的央行。如何看待日本央行的首次加息行为？日本央行的加息政策将如何影响日本经济乃至世界经济发展？随着日本央行货币政策步入正常化轨道，日本的货币政策将有哪些亮点？时保国，中央民族大学经济学院经济学教研室副主任，分享了他的看法。
1 3月19日，日本央行决定结束负利率政策，将政策利率从-0.1%提高到0至0.1%范围内。这是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。您认为日本首次加息的主要原因是什么？
时保国：日本央行首次加息的主要原因可能是经济状况的改善和通胀压力的增加。通常情况下，央行会考虑加息来控制通胀，并为经济留出更多的政策空间。日本长期以来一直存在通缩压力，因此加息可能表明其央行对于经济增长和通胀前景持乐观态度。此外，加息也可能是为了应对长期负利率对银行和金融机构的影响，以避免潜在的风险和不良后果。
2 据报道，日本经济最近开始显示出强劲增长的迹象:多年来一直处于低位的通货膨胀开始加速，工资涨幅高于正常水平进一步巩固了通货膨胀。这两项举措都表明日本的经济可能走上更持续增长的道路。您如何评价日本经济的表现？
时保国：日本过去实行负利率，但通胀仍多年处于低位，社会总需求不足，去年通缩有所好转，经济情况有所上升，通胀加速可能意味着消费者需求和企业利润增加，从而可以带动工资上涨，反之工资上涨能够促进物价提高，两者形成良性循环从而促进经济增长，但经济持续增长还需考虑投资、出口、全球经济形势等因素。
这是2023年11月14日在日本横滨拍摄的港口。来源：新华社
3 日本央行自2007年以来首次上调利率的举措引发了国际社会的广泛关注。随着这一政策的实施，您认为它将对日本的经济产生乃至世界的经济产生哪些方面的影响？日本的加息是否会引起连锁反应？
时保国：日元加息，加速全球资金回流日本，可能会引起他国出现大量资本外流现象。日本资产价格、股市上涨，股市会出现震荡，对于全球金融市场产生冲击。同时日元升值，他国货币相对贬值，在日元走强态势下出口和旅游这两大经济引擎可能会受到影响。
4 据报道，日本中央银行17年来第一次加息，但日元不升反跌0.8%至1美元兑超过150日元。您如何看待这一现象的原因？您如何评价日元未来的表现？
时保国：这一现象是因为加息这一政策的力度是小于市场预期的，加息政策实际只是针对日本银行和日本央行之间的利率，且加息政策下总体货币依旧保持充裕宽松，日本央行强调要继续购买国债，购买国债总量与先前相当，总体政策力度小于市场预期导致日元出现短期下跌。从长期来看，如果后期日本政府逐步实现真正的加息政策，在符合市场预期的情况下，日元是存在上涨趋势的。
2023年11月15日，人们走过日本东京涩谷车站前的十字路口。来源：新华社
5 随着此次加息，日本维持8年之久的负利率时代终结，日本央行的最新举措预示着日本央行货币政策步入正常化轨道。您如何评价日本这一政策的转变？您对日本未来的货币政策有什么看法？
时保国：首先，这一政策转变可能会有助于维持经济的稳定性，提振市场信心，同时也会对日元汇率和全球资本流动产生影响。尽管货币政策转向正常化可能会有助于应对通胀风险，但过快或不适时的加息可能会对经济产生负面影响，特别是在全球经济不稳定的情况下。其次，如果这一政策使日本经济状况改善以及通胀上涨，未来可能会进一步采取措施来实施正常化的货币政策，如逐步加息，对宽松货币政策进行减量等措施，以使经济更稳定增长。
6 据报道，日本的加息政策的意义非凡，意味着全球货币政策领域的“负利率时代”正式落下帷幕。您如何评价世界“负利率时代”结束的重要意义？
时保国：过去的负利率政策的确在很大程度上帮助日本恢复信贷市场，重塑居民信心，对抗通胀起到了关键作用。但日元加息负利率时代的彻底结束意味着新的市场变化，投资者，政府等各市场主体需要适应瞬息万变的市场，灵活应对，共建世界经济新格局。并且，世界负利率时代的结束还将对国际金融市场产生影响。对于国际金融机构而言，其融资成本将大大增加，进而影响世界资金的流动性。
九派新闻记者 木杨
【来源：九派新闻】
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