国人谈起军工股多少还是有情怀的，毕竟武力能够带给人安全感，但是近期军工板块的走势却不太给力，其中的红外设备龙头高德红外也是借坡下驴，从36元历史高点跌到17，来了一段腰斩。从下图走势中我们可以看出，高德红外从2020年开始爆发，整整涨了一年，然后从2021年开始又跌跌不休，一直跌到现在，走出了一个屋顶形态。那么这是不是代表着高德红外又要回到20年以前不温不火的状态？下面就来分析一番。
红外热成像及综合光电系统 高德红外是国内规模最大的集光，机，电，人工智能图像处理技术四位一体的红外热成像系统生产厂商，在全球测温性红外热像仪领域排名第四，产品广泛用于海，陆，空各兵种的军事新型武器装备以及电力，医疗，公安，建筑，交通等民用领域，成功中标首都机场T3航站楼红外热像仪设备招标，被中国科学院唯一选定用于汶川地震抗震救灾工作中的唐家山堰塞湖及北川夜间险情实时监控。
传统弹药及信息化弹药 公司在现有武器装备承制的许可范围外,新增扩反坦克导弹完整武器系统总体研制资质,打破了以往民营企业在武器装备科研生产领域局限于零部件配套的历史,成为首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业。其全资子公司汉丹机电主要从事非致命性弹药、地爆装备、炮兵子母弹、引信等产品的研发、生产与销售，是国内品种最多、产量最大、装备覆盖最广的非致命性弹药研发与生产基地。
从资产负债表来看，高德红外18、19年的净资产是33亿、35亿，20年增长到了43亿，而刚刚披露的年报显示21年来到了75亿，表现相当不错。
从利润表来看，公司的营收在19年之前都是十几亿，没有超过20亿的，而20年营业收入是33亿，21年35亿，出现了爆发式增长。净利润也从19年的2亿来到了20年的10亿、21年的11亿。这也就解释了为什么高德红外的股价在20年初就开始突飞猛进。而公司业绩在20年开始爆发，一方面由于是国家指定的疫情防控物资重点生产企业，民用红外产品销售规模显著增长；另一方面，公司军品多次中标，订单饱满，积极生产交付。
公司经营活动产生的现金流18年是12亿，19年小幅增长到16亿，而20年就来到了26亿，21年则增长至37亿，表现不错，但是21年在投资活动生产上花费了26.8亿，用于扩大生产规模，这在一定程度上挤压了利润空间，所以在上面的利润表里21年的净利润并没有比去年增长太多，这里有等待产能释放的时间。
从流通股东来看，有进有出，机构投资者并没有形成共识。其中建行的两只基金均大幅卖出，但是券商代表——招商证券却进入了。A股走势必须由机构投资者来引领，只有机构之间形成合力了才能拉涨。从2021年3月31日至今，公司股东户数显著大幅增长，区间涨幅达66.71%。截至2022年3月31日公司股东户数为9.81万户，较上期（2021年12月31日）增加3104户，增幅为3.27%。当下的高德红外散户数量太多，筹码需要转移并集中。
高德红外很稳健，并没有什么风险提示，上一次股价异常波动还要追溯到20年。正因为如此，股价才能反映公司的内在价值，随着20年的估值释放，股价创造了历史高点36元。而当下高德红外的估值才是36倍，在A股里面的红外细分领域并没有竞争对手，大族激光和锐科激光不做红外设备，帝尔激光做的是光伏设备，唯一有点相似度的康拓红外做的监测服务系统，所以要对比的话也只能对比一下军民融合板块的市盈率了，46倍，高德红外比板块的平均值都低。
再来说一说刚刚披露的高送转方案，按申万行业统计，高德红外所属的国防军工行业共有34家公司公布了2021年度分配方案，派现金额最多的就是高德红外，派现金额为8.21亿元，其次是中航沈飞、中航光电，派现金额为6.86亿元、6.24亿元。公司比中字头的企业都阔气。
从浪型上来看，高德红外先是完成了12345的五浪主升，然后又走完了ABCDE的五浪调整，根据艾略特波浪理论，理论上调整进入尾声。
分析了这么多不知道大家有没有发现，高德红外有什么硬伤吗？没有。股价跌一年多无非就是提前透支估值、季报不达预期、散户互相踩踏所致。而随着投资扩建项目陆续投产，产能释放在即，规模效应将会再上一个台阶。现在的调整已近尾声，还能找出高德红外继续下跌的理由吗？
关注微信
