信达澳银周期动力是一只吴哥比较关注的基金，它也入选了吴哥最近一期的稳稳的幸福组合（目前该组合已暂停更新）。而熟悉吴哥的小伙伴们都知道，入选稳稳的幸福的每一款基金，都是经过多重比较和严格筛选的。
而这只基金，虽然今年以来取得负收益，且一度还跌幅较大，但在整体行情不佳的情况下，仍然还算是比较稳健的。相比起此前同一期稳稳的幸福的几只基金，这只基金的表现算是其中数一数二的了。
今天我们就来一起“重新认识”这只基金吧！
1、成立时间：2020年12月30日
2、基金规模：30.52亿
3、基金经理，李淑彦，从业1年又218天，年化回报20.01%
4、本基金管理业绩：当前作期1年又157天，任职回报58.25%。
李淑彦
北京大学金融学硕士。2015年5月加入信达澳银基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理。2020年10月30日任信达澳银匠心臻选两年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年12月30日任信达澳银周期动力混合型证券投资基金基金经理。
李淑彦采用自上而下加自下而上方式投资，首先通过自上而下宏观和行业分析两大维度挑选处于周期正向反转的行业重点配置，行业划分为顺周期、逆周期和独立周期。再通过QGV框架自下而上挑选公司。
Q指的Quality，就是研究商业模式的好坏。
G指的Growth，就是公司的竞争力、技术实力、管理水平等景气度情况。
V指的Valuation，就是估值。
李淑彦擅长研究周期业、制造业，比较喜欢控回撤，投资风格比较保守。更看重Growth和Value这两个维度，自上而下去寻找周期大类行业中景气度较好的小行业，然后结合估值去做投资，这是整体的投资理念。
这一些投资特点，也会在接下来的分析中体现。
1、近一年业绩46.61%，从近一年的业绩情况看，排名还是比较靠前的。
2、今年来回撤8.42%，虽然未能逆势上涨，但回撤并不大。
3、近一月上涨6.19%。
4、近一周上涨2.73%。
业绩部分中规中矩，还是不错的，整体表现稳健。
李淑彦一直深耕于投研领域并不断突破自己的能力圈，研究领域涵盖机械、钢铁、煤炭、有色、军工等多个周期行业。
这也与基金的名称是比较相符的。
1、基金资产分布
从最新的一季报来看，股票占比89.81%，现金占比12.28%，从最近几个季度的情况看，股票占比在去年年中占比最高，达到了96%以上，随后几个季度小幅下降。整体的分布还是比较稳妥的。
2、基金重仓股集中度
一季报显不重仓股集中度为48.68%，这个数据既不算太高，也不算太低，处于适中的情况。
这也能解释为何这只基金在今年的表现波动略大，一度回撤还是比较大的，但整体来看，优于平均水平。
3、持仓行业分布
我们来看最近的持仓情况：
中兵红箭：军工，培育钻石
黄河旋风：机械，培育钻石
国机精工：机械，风电，军工，培育钻石
四方达：机械，培育钻石
中国建筑：基建，国资改革
赛轮轮胎：汽车配件
力量钻石：化工，培育钻石
中国交建：基建
晨光新材：化工，有机硅
新城控股：房地产
从上面的十只一季报最新持仓的分析来看，会不会发现一个很奇怪的情况 ，基金经理对于培育钻石概念情有独钟？十大重仓里居然有五只相关的概念股。
培育钻石指在实验室或工厂里通过一定的技术与工艺流程制造出来的与天然钻石的外观、化学成分和晶体结构完全相同的晶体。这里就不展开了。在李淑彦看来，力量钻石这个细分行业，就是周期大类行业中景气度较好的小行业吧！
从持仓来看，主要还是侧重于周期性行业，如机械、化工、基建、房地产等。顺周期与逆周期构成了主旋律。
近一年波动率25.41%；
近一年夏普比率1.53；
近一年最大回撤24.84%。
从这个数据来看，回撤情况在今年出现了比较大的波动。显然这和持仓集中度提高、行业集中度变大等有一定的关系。
不过从吴哥此前选取稳稳的幸福基金组合的标准来看，在2021年底回溯的一年的回撤情况看，表现不错。
且今年头几个月，大盘的回撤情况也确实空前，在创下基金历史上最大回撤记录后，这只基金在近期的表现回归稳健。
在五只最新版稳稳的幸福基金中，这只基金今年以来的回撤是最小的。逐步又展现出了稳稳的幸福该有的风采。
据基金经理介绍，去年12月美联储政策转变之后，对于偏成长股带来了一定的压力。基金在成长股配置的较多，周期股配置的较少，主要还是对于美国的政策变化和外围环境的变化研究积累不够。到了今年一月中旬和二月过完年之后，迅速调整了思路，周期行业的布局效果显著。
由此可见投资组合的调整灵活度还是比较高的。
且从字里行间，在总结了过去失败的教训和成功的经验之后，基金经理对于后续的市场还是抱有极强的信心！
结合这只基金的整体表现来看，李淑彦对于基金持仓有着自己一整套的投资理念，在严控回撤的情况下，自上而下进行行业赛道的实时调整，从去年以成长股为主的配置，及时更换到今年以周期性行业为主的策略，并通过积极步局高景气板块来获得超额收益。
从结果来看，还是取得了不错的表现，在回撤率一度快要失控的边缘及时进行了调整，成效显著，而在这种灵活的持仓策略下，未来收获较好的业绩，还是可以积极期待的。
因此，吴哥也会将这只基金继续纳入到新一期稳稳的幸福的候选名单中！当然，吴哥略微担心的也就是对于某些细分行业的集中度过高，会导致净值的较大波动，希望基金经理能够很好的处理好这一点吧！
最后，用李淑彦的一句话作为结尾！
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