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近六成中药股2022年业绩增长 毛利率最高达94%超贵州茅台

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  • 2023-05-06 13:48
  • 北京商报
近六成中药股2022年业绩增长  毛利率最高达94%超贵州茅台

随着中药股2022年年报出齐,龙头股亮丽的业绩也拉动了中药板块,5月4日,中药板块人气大增,华润三九(000999)、昆药集团等多只中药股涨停。在板块大涨背后,东方财富Choice数据显示,近六成中药股2022年实现业绩增长,其中太极集团、金花股份等5股净利实现翻倍。值得一提的是,2022年中药板块出现了毛利率在90%以上的个股,为西藏药业,其94.26%的毛利率超越了贵州茅台同年的毛利率水平。

5股净利同比翻倍

东方财富Choice数据显示,2022年,67只中药概念股中,55股实现盈利,其中8股归属净利润在10亿元以上。

从利润规模来看,白云山2022年实现的净利最高,为39.67亿元;云南白药次之,约为30.01亿元;此外,片仔癀、华润三九、以岭药业、济川药业4股2022年归属净利润在20亿元以上。吉林敖东、同仁堂、葵花药业、达仁堂等个股业绩表现同样相对靠前。

从业绩增减情况来看,东方财富Choice数据显示,2022年,有39只中药股归属净利润实现同比增长,其中5股业绩实现翻倍。

以太极集团为例,财务数据显示,2022年,太极集团实现营业收入约为140.5亿元,同比增长15.65%;对应实现的归属净利润约为3.5亿元,同比增长166.84%。

亮丽的业绩表现使得太极集团5月4日斩获了一个涨停。交易行情显示,5月4日,太极集团高开1.21%,开盘价为49.99元/股,开盘后股价不断拉升并触及涨停,最终收于涨停价54.33元/股,涨幅为10%,总市值为302.6亿元。

值得一提的是,已上市超过25年的太极集团,上述54.33元/股的收盘价格还创下公司上市以来的历史新高。

不止太极集团表现亮眼。5月4日,中药板块集体大涨,板块整体涨幅为3.44%。个股方面,江中药业、葵花药业、华润三九、昆药集团、达仁堂等个股冲上涨停,其中达仁堂、华润三九等老牌中药股同样在5月4日创下股价新高。

不过,也有龙津药业、步长制药等个股净利出现明显下滑。其中龙津药业为净利下滑幅度最大的中药股。财务数据显示,2022年,龙津药业实现营业收入1.23亿元,同比下降82.5%;对应实现的归属净利润约为-5612万元,同比下降1914.07%。

龙津药业表示,因公司不再经营药品批发业务,医保支付限制、医院处方限制和市场环境变动等不利因素持续影响,同时注射用灯盏花素参与中成药省际联盟集中带量采购降价67%,以致公司业绩下滑趋势并未被改变。

西藏药业毛利率最高

东方财富Choice数据显示,2022年,中药概念股平均毛利率为56.23%,其中西藏药业毛利率在90%以上,超过贵州茅台。

东方财富Choice数据显示,上述67只中药概念股中,共有46股毛利率在50%以上,占比为68.66%。其中,西藏药业、奇正藏药、济川药业、金花股份等个股2022年毛利率居于前列;珍宝岛、白云山、信邦制药等个股毛利率相对落后。

西藏药业为2022年毛利率最高的中药股,财务数据显示,2022年,西藏药业毛利率为94.26%,系中药股中唯一一只毛利率在90%以上的个股。而2022年,贵州茅台毛利率为91.87%,西藏药业毛利率水平已超越贵州茅台。此外,与上年相比,2022年西藏药业毛利率有所提高,2021年,西藏药业毛利率为89.56%。

值得注意的是,西藏药业高毛利率主要来自于自有产品。财务数据显示,2022年,西藏药业自有产品毛利率最高,为97.26%;外购产品毛利率为54.69%,而外加工类产品毛利率为-26.95%。自有产品也是为西藏药业贡献最多营收的业务。2022年,西藏药业自有产品实现的主营收入为23.78亿元,占比高达93.11%。

资料显示,西藏药业主要生产、销售胶囊剂、生物制剂、颗粒剂、涂膜剂等产品;公司主要产品涉及心脑血管、肝胆、扭挫伤及风湿、类风湿、感冒等领域,代表品种有新活素、依姆多、诺迪康、十味蒂达胶囊、雪山金罗汉止痛涂膜剂、小儿双清颗粒等。

投融资专家许小恒表示,一般来说,在医药行业,如此高的毛利率大多出现在拥有绝对定价权的创新产品中。

具体到西藏药业,其产品新活素销售占年度销售收入的88.44%,是公司自主研发的国家生物制品一类新药,为治疗急性心衰的基因工程药物。

针对公司相关问题,北京商报记者致电西藏药业董秘办公室进行采访,不过对方电话未有人接听。

机构:行业将进入估值扩张期

对于现阶段中药行业的发展以及中药板块未来的走势,多家券商持看好态度。

值得注意的是,近期,中药行业不断迎政策利好。《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》于近日发布,着重强调中医药的文化弘扬,加强全民对于中医药的认识。此外,今年2月,国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》,其中着重提到将加速中药服务体系建设和医保支付倾斜、纳入医院考核等政策的落地,进一步从政策制度体系强化对于中医药行业发展的支持。

天风证券研报显示,上述政策的发布,有助于从需求端扩张行业容量,促进中医药文化海内外交流,助力中医药产品出海。中药板块有望进入估值扩张阶段。

“政策的支持力度不断增强,将吸引更多的资本和科技进入中药领域,推动中药产业链向更高质量、更高水平的方向发展”,徐州经开区招商局局长史周华如是表示。

在东吴证券看来,随着多项扶持政策的出台,优质创新中药迎来战略性机遇。不过,东吴证券也在研报中提示风险称,中成药部分品种生产厂家众多,市场竞争较为激烈,可能出现部分厂家为获得市场份额压缩利润空间,引起行业价格战的风险。此外,部分处方用中成药和OTC类产品原料为名贵药材,价格昂贵且难以获取,若生产厂家原材料储备不足,可能面临原料供应不足风险等。

东吴证券还提到,中药企业研发费用投入逐年提升,新产品数量不断增加,是中药企业发展的一大助力。

东方财富Choice数据显示,2022年,中药企业平均研发费用率为3.75%,与2021年的3.39%相比出现增长。其中以岭药业、天士力、白云山、康缘药业2022年研发投入居前,分别约为10.32亿元、8.44亿元、8.19亿元、6.06亿元。

北京商报记者 丁宁

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