摘要
上周初英国政局动荡，英镑受此影响下挫，而加拿大央行加息符合市场预期，美元高位震荡，贵金属价格缺乏反弹动力，继续下挫寻底。
消息面上，上周初英国政局动荡，英国外交大臣约翰逊（Boris Johnson）辞去政府职务，以抗议英国首相特蕾莎梅在英国退欧谈判中的一系列“红线”上的180度大转弯，此消息加剧了英国退欧的分歧，可能会拆散梅的政府。受此影响，英镑兑美元和欧元急剧下跌。周中，中美贸易战继续发酵，特朗普宣称要对中国实行第二轮征税，大宗商品惨遭血洗，贵金属亦不能例外，价格受此事件影响继续下挫。另外，加拿大央行加息符合市场预期，加元短期内上涨但整体不改美元强势。下半周，市场逐渐消化相关消息，贵金属买盘有所升温，金价小幅反弹。
数据面上，上周公布的美国数据继续支撑美元指数。首先是11日公布的6月生产者价格指数PPI较5月份上涨0.3％，数据涨幅与5月一致，高于预期的0.2％，年率为3.7%，创6年以来的新高；其中剔除能源和食品的核心PPI上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，年率为2.7%。此后，12日公布的美国数据整体表现不佳，数据显示6月进口物价指数月率为下跌0.4%，低于前值0.6%和预期0.1%，该数据是自2016年2月以来最大跌幅，主要是因石油价格下跌，且美元走强打压其他进口商品价格；美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为97.1，低于前值和预期98.2，因7月初消费者信心有所下滑，但与前12个月的平均水平几乎持平。上周虽然公布的数据不多，但是整体支撑了美元指数高位。
上周伦敦金环比下跌1.06%至1241.27美元/盎司；COMEX期金主力合约环比下跌1.11%至1241.8美元/盎司；上海期货交易所黄金主力合约周五收于271.70元/克，环比下跌0.51%；上海黄金交易所黄金TD合约周五收于267.66元/克，环比下跌0.49%。
上周伦敦银环比下跌1.41%至15.77美元/盎司；COMEX期银主力合约环比下跌1.46%至15.84美元/盎司；上海期货交易所白银主力合约周五收于3729元/千克，环比下跌0.48%；上海黄金交易所白银TD合约周五收于3647元/千克，环比下跌0.41%。
后期观点上，中国目前暂无出台针对美2000亿美元关税的相关反制措施，这将是市场目前最大的不确定性因素，而本周也将召开的中欧峰会，中欧或将联合积极讨论应对美单边贸易行动的措施，另外美俄领导人周一也将开启首次会晤，或将给市场带来新的火花，种种不确定下，短期内贵金属波动或将加大，操作上建议投资人在1240美元一线轻仓做多，止损放在1235美元，如有效跌破这一位置，投资人可再考虑在1200美元附近建回多头头寸，同时也可考虑多金空银的策略。
上周美国商品期货委员会（CFTC）公布的数据显示，黄金非商净多率增加0.32个分点至16.17%，白银非商净多率减少0.59个百分点至11.41%；SPDR黄金ETF持仓量上周减少7.05吨，最新持仓量为795.19吨，SLV白银ETF持仓量上周增加76.08吨，最新持仓量为10163.12吨；上期所和Comex黄金显性库存量减少3.23吨至279.61吨；上期所和Comex白银显性库存量增加41.98吨至10433.38吨。
上周金银比范围在77.99至78.85之间，金银比比值小幅扩大，主要在贸易战硝烟弥漫下，投资者对于白银的商业属性信心更显不足，白银相比黄金表现更加疲软，金银比继续上升。溢价方面，上金所黄金T+D与伦敦金价差范围在0.31元/克至2.17元/克之间，上金所白银T+D与伦敦银价差范围在229元/千克至267元/千克之间，黄金白银溢价波动变化不大，主要因本周人民币兑美元维持在6.6~6.7之间，整体小幅波动。欲了解详情的投资人可与我司客户经理进行联系。
作者：厦门黄金 郑际任
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