近日，烽火通信科技股份有限公司（600498.SH）关于公开发行可转换公司债券的申请在辗转8个月后终获中国证监会审核通过。烽火通信本次募集资金总额不超过30.88亿元，主要投资于5G承载网络系统设备研发及产业化项目等五大项目。跟5G直接有关的投资金额达10亿元，占募集资金总额的三分之一。
多个券商认为，烽火通信有望在即将到来的新一代移动通信网络盛宴中斩获更多份额。现实或许没有那么乐观。
成名要趁早。与华为、中兴相比，烽火通信的成名不算太晚。
1999年，在科技体制改革大潮中，武汉邮电科学研究院率先转制为烽火科技集团，烽火通信应运而生。从表面上看，"烽火"二字似乎没有华为、中兴那么大气，前者代表"中华有为"，后者寓意"中华振兴"，但在世界通信史上，烽火却是一个丰碑性的存在，世界上最早的通信方式就是烽火。创业者以"烽火"命名一家通信设备制造商，其蕴含的雄心壮志溢于言表。
烽火通信的前身武汉邮电科学研究院同样对得上这个名字，后者在通信业内人士眼里一直是一块响当当的金字招牌。早在1976年，这里的专家们就在简陋的条件下拉出了国内第一根光纤，随后又孕育出了我国第一个光通信系统工程以及一系列重大科技成果。
站在了巨人肩膀上的烽火通信甫一问世就引人瞩目，2000年前后那句著名的"巨大金中华，烽火普天下"顺口溜一语道破了该公司的重要地位。
风流总被风吹雨打去。
近20年过去了，烽火通信销售额从不足5亿元增长到240亿元，营收规模扩大了40余倍，较之于曾经的巨龙、金鹏等兄弟，烽火通信能够坚持至今，且市场份额仅次于华为、中兴，国内排名第三，确实算得上不错的结果。
然而，华为同期却从120亿销售额增长到了2018年的7212亿元，在更高的基数上仍然保持了逾60倍的增幅，净利润593亿元，早已成长为举足轻重的全球通信业巨头。因众所周知的因素，中兴去年损失惨重，巨亏69.8亿元，这家老牌国有通信设备制造商其实在四年前已突破千亿营收大关，此前一年营业收入为1088亿元，净利润约45.5亿元。
相比之下，烽火通信要汗颜得多，去年营收相当于华为的3%与中兴的28%，净利润更是低得可怜，仅8.42亿元。
这个尴尬局面的形成并不完全缘于人们的见异思迁，与烽火通信的策略选择亦密切相关。
当初，烽火通信以光纤起家，但在诞生后的第三个年头，就遭遇了创业以来的第一次重大危机。2001年，全球互联网泡沫破裂，随后数年，光网络需求断崖式滑坡，美国、日本、韩国、印度等单模光纤大量低价倾销中国，与此同时，国内企业产能又在急剧扩大，光纤光缆产业迎来了历史上的第一个寒冬。产能过剩等因素导致了市场的无序竞争，从业企业从原来的200多家急剧锐减至70多家。
适当的多元化有助于提高企业的护城河，产品单一化的风险迫使烽火通信开始思考产业链不断延伸。这一发变得不可收拾起来。
经过这些年的耕耘，烽火通信如今几乎无所不包，从5G承载、电信云平台、光棒及特种光纤、海洋网络以及行业级大数据处理和分析平台等环节到通信终端、信息化市场、应用软件、技术服务等关联领域，覆盖了企业、行业、家庭以及个人等多类客户。
版图不断扩大，应用场景越来越宽广，烽火通信的核心竞争力却没有随之提高。以老本行光纤光缆为例，烽火通信已被长飞光纤甩在了后面。2018年，烽火通信光纤及线缆业务营收64.6亿元，而长飞光纤的光纤及光纤预制棒、光缆营收则为104亿元，高出6成以上，其综合毛利率也远高于烽火通信。
有业内人士指出，光通信业务是烽火通信最具竞争力的领域，烽火通信应该咬住青山不放松，做专做精。放眼全球，通信产业巨头就那么几家，市场也容纳不了太多玩家。
不过，这样的景象在短期内很难出现。在官方推动下，2018年6月，电信科学研究院与武汉邮电科学研究院实施联合重组，新设中国信科。电信科研院的主体是大唐电信，作为国内第一家改制上市的科研院所，早已今非昔比，近几年来一直处于转型失败，依靠出售资产止损的尴尬境地，戴上了ST的帽子，市值跌至历史低位，但决策者仍然希望烽火通信能够吸收大唐电信在无线通信的优势，形成完整的通信解决方案输出能力。
从此次债券募集资金的投向来看，烽火通信同样也明白无误地展示了自己的志向。
这会不会成为一条不归路，现在不得而知，但可以确定的是，烽火通信目前亟需解决的问题是，走出舒适区。
在网上，经常有不少同时收到过烽火通信、华为、中兴offer的求职者发帖咨询经验人士关于如何选择的问题。回答者大多建议发帖者选择烽火通信，他们一致认为：华为工作比较辛苦，烽火通信与中兴同为国企则安逸得多，尤其是烽火通信，总部所在地武汉生活成本较低，待遇又不逊色于中兴，性价比更高一些。
这些缘于一手经验的建议为求职者有效指点迷津的同时，也传递出另外一层信息：烽火通信缺乏狼性。
互联网界经常谈论996、997工作制，通信业竞争可能没那么激烈，但狼性文化却是一家优秀通信设备制造商最基本的品质之一。
在这个技术、资本、人才密集型行业，创新是主旋律，竞技者不仅需要不断开发出最新的技术，推出最新的产品，甚至还要在国际标准的制订中取得话语权。发明无线电报的马可尼、发明移动电话的摩托罗拉、北电网络等许多一度独领风骚的公司遭遇滑铁卢，或许与多种因素有关，但狼性文化的丧失无疑是重要原因之一。华为之所以能在短短30年的时间里崛起，所依托的最重要的武器也是狼性文化。
烽火通信若无法尽快扭转自己的企业文化，给外界的印象一直是这么一个安逸企业的形象，人们很难想象，它能够真的成为一家极具竞争力的通信设备制造商。
2018年，烽火通信通信系统设备、光纤及线缆、数据网络产品三大版块销售收入分别为149.70亿、64.58亿、25.32亿，占比最大的通信系统设备毛利率仅有21.76%，数据网络产品毛利率为46.47%，虽比较可观，但其在全部营收中的比重很低。
值得注意的是，这些成绩来之不易，当年烽火通信营业成本比上一年同期增长15.84%，高于营业收入的增长幅度，换句话说，该公司靠增加市场投入才保持住了这个并不突出的增速。
烽火通信在财报中坦诚，产品总体竞争力还不够强，市场份额和行业地位还不是很高；整体盈利水平有待提升，价值客户数量还比较有限；客户对交付环节的满意度还不高；员工的潜能还没有被充分激发等。由于这些描述被处理得比较委婉，倘若翻译成比较直白的语言，恐怕每一个问题都让人触目惊心。
冷暖自知。当外界在大力鼓吹5G的种种利好时，烽火通信的高管们却在市场爆发的前夜选择用脚投票。2019年2月，烽火通信发布高管减持结果公告，董事长鲁国庆，副董事长吕卫平、何书平，董事童国华、徐杰5名股东合计减持了23.76万股。
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