被称作“亚洲铝王”的全球第二大铝业巨头中国忠旺公司近期进入破产重整程序。如此千亿资产规模的企业在30年间从无到有，随后盛极而衰。
银保监会9月20日公告称，会批复上市企业中国忠旺控股有限公司（下称“中国忠旺”）破产的申请，同意该公司进入破产重整程序。该公司在当日香港交易所的公告表示，因37家附属公司及25家联营公司与该公司控股股东的191家公司之间存在高度关联性，为公平保障债权人权益，辽宁省沈阳市中级法院裁定上述253家公司实质合并重整，并指定忠旺集团系列企业管理人担任实质合并重整案管理人。
沈阳中级法院援引香港玛泽会计师事务所的一份审计报告称，忠旺现在明显资不抵债，截至3月底，其子公司的负债为4,598亿元（人民币，下同，约640亿美元），而其总资产仅为2,020亿元（约280亿美元）。
忠旺集团是全球第二大以及亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商，其产品广泛应用于建造、运输、机械设备及电力工程等领域。忠旺是多家国际知名汽车厂商的合作伙伴，也是中国高速铁路动车组整车车体铝挤压材的主要供应商。
忠旺集团的创始人刘忠田于1964年生于中国辽宁，从14岁就开始辍学做生意，积累了一定财富。
他于1993年创立忠旺，到2001年时忠旺集团已经达到年产30万吨，成为在建筑铝型材方面的知名企业。
2001年，刘忠田力排众议选择转型，他放弃了热门的建筑铝型材，转向尚无发展迹象的工业铝型材。据《中国企业家》杂志说，为此他不仅扩建厂房，还购置了一台上万吨重的铝型材挤压机。为了把这台设备从港口运到厂房，连途中的高速公路收费站都得拆掉。
随着中国大规模基础建设的需求，忠旺集团陆续签下了十多个国家级的重大工程。至2008年，忠旺集团已实现营收113亿元（约15.8亿美元），一跃成为了亚洲第一大工业铝挤压产品制造商，被称为“亚洲铝王”。
2009年5月8日，刘忠田迎来了他的高光时刻——中国忠旺在港交所上市，募集13亿美元。忠旺官网称，这是“2008年金融危机以来全球最大的IPO项目”。刘忠田的资产也跃升至240亿元（约33.4亿美元），他成为当年中国最富有的人。
此后连续几年，刘忠田都是中国“辽宁首富”及“东北首富”。
有了钱的忠旺加快了扩张的步伐。
一方面，刘忠田开始向金融领域发展。2011年开始，忠旺集团连续通过入股等方式进入金融行业。至2018年，忠旺集团通过旗下公司直接或间接持有股权的金融公司已达9家，其中包括银行、保险公司和融资租赁公司等。然后刘忠田再通过这些金融机构为自己融资。
另一方面，忠旺集团在海外大肆收购。2017年9月，忠旺收购了制造无缝管的德国高端铝挤压企业乌纳铝业（Aluminiumwerk Unna AG）的控股权。乌纳铝业的客户包括空客、波音、奔驰、宝马等世界知名厂商。
仅一个月后，忠旺又宣布，收购了澳洲的顶级游艇制造商Silver Yachts有限公司的控股权，意图拓展航海领域的铝合金材料应用。据忠旺的新闻稿称，这家制造商是全球唯一一家有能力设计并生产70米以上大型全铝合金超级游艇的企业。
不过，再过一个月后，忠旺以23.3亿美元收购美国爱励铝业（Aleris）公司的协议，由于国家安全问题而被美国政府拒绝。
从2010年下半年开始，美国商务部曾对中国产的某些铝型材进行反倾销和反补贴调查。美国认定，这些企业在美国市场上以人为压低的价格销售铝，同时在中国享受补贴。
2011年3月29日，美国商务部做出裁决，向中国出口美国的部分铝型材征收反倾销税与反补贴税，其中对忠旺公司的反补贴税率高达374.15%。
2015年，全球最知名做空机构之一的浑水公司（Muddy Waters LLC）撰写了一份匿名报告。报告指，刘忠田涉嫌欺诈，中国忠旺通过虚假销售而夸大了业绩。
该机构事后才承认这份报告是他们所做。做空机构一般通过分析、尽职调查等，向市场提供相关的信息，并通过押注股价的下跌而获利。
虽然中国忠旺声称报告内容“不实”，但是报告中提出的墨西哥天量铝库存问题招致了美国联邦政府调查。
据美国《华尔街日报》报导，一名美国铝业公司的高管聘请飞行员，在墨西哥沙漠深处进行航拍，令人震惊地发现，大约100万吨铝材整齐地摆放在被铁丝网围住的工厂内。这批货物价值在20亿美元左右，约占全球库存总量的6%，足以生产220万辆福特F-150皮卡。
经过几年的调查后，刘忠田于2019年5月在美国被起诉。起诉书指控刘忠田及其伙伴向空壳公司提供资金从中国忠旺购买铝，然后将这些铝卖给美国买家，并在过程中掩盖了货物的来源地，进而避开美国关税，阴谋长达10年之久。这是美国司法部有史以来的最大关税案件之一。
起诉书表示，2011年至2014年前后，刘忠田控制的几家公司向美国出口了220万个铝托盘，逃避进口关税。调查人员表示，这些托盘大多不是真正的制成品，而是企业在不支付适当关税的情况下将铝走私到美国的一种手段。
尽管中国忠旺先后发了七封公告“澄清”此事，但是“澄清”内容受到质疑。
根据今年4月11日美国地方法院法官的判决，与刘忠田有关联的六家美国公司因参与欺诈，被勒令支付18.3亿美元赔偿金。之前查获的价值约7,000万美元的铝托盘被没收。刘忠田本人和中国忠旺都未出庭面对指控，中国忠旺因藐视法庭被罚360万美元。
刘忠田在美国遇挫是忠旺系的一个转折，同时期他在中国还遭遇了“十面埋伏”。
自从中国忠旺2009年上市两个月后，股价便在震荡中一路走低，在美国爆出负面消息之后，股价更是暴跌。后来由于中国忠旺没有披露2021年半年报及年度报告，从去年8月30日便被停牌至今。
刘忠田进入金融行业并深度布局后，虽然在短期内获得不少融资，但是不断地融资形成巨大杠杆，特别是在官方加强了监管之后，这些杠杆更成为一种巨大的压力。
随着疫情的爆发，房地产市场疲弱，服务于建筑项目的忠旺客户，回款的速度明显下滑。再加上部分铝厂停产，运输受阻，铝锭原材料价格波动等因素，都令忠旺雪上加霜。
去年一年中，忠旺集团由于票据逾期，至少11次被法院列为被执行人，执行金额约37.23亿元（约5.2亿美元）。
去年10月15日，中国忠旺发布公告称，两家下属公司因重大亏损，出现严重经营困难，已无法依靠自身力量解决当前问题。与此同时，该公司三名独立董事全部辞职。
在不断衰落的过程中，忠旺也曾试图自救。中国忠旺拟通过分拆工业铝挤压业务，置入一家房地产开发集团的股份，从而在中国A股实现“借壳上市”。从2016年至2021年，前后五年的时间双方都没有谈妥。直至2021年8月，对方最终以“市场环境等原因”终止了交易。
忠旺又苦苦挣扎了一年，终于进入破产重整。当年的“亚洲铝王”转眼成为明日黄花，还留下一身巨额债务
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