2021年10月25日下午，在黔西南州公共资源交易中心，举行了普安县和晴隆县3个萤石矿探矿权的现场拍卖会。施达矿业公司、重庆、江西及湖南等矿业公司参与竞拍，每一个矿权都经过平均加价200多次以上，竞争异常激烈。最后，施达矿业公司以3个矿权总价1.43亿元，拍得普安和晴隆3处萤石矿的探矿权(勘探后，储量达到开采数量，直接转为采矿权）。这标志着施达集团拿到了未来氟化工科技行业的入场券。
氟化工是指产品分子结构中含氟元素的化工子行业，是我国具有特色资源的优势产业，产业水平在国际上具有较高的地位。同时也为发展高端制造业、环保、新能源、新材料等其他战略性产业提供重要辅助材料。
近年来，随着技术进步和需求的增长，氟产品的应用领域开始从传统行业向电子、能源、环保、生物医药等新领域渗透。
在新能源领域，氟化工产品现已成为锂离子电池、燃料电池、太阳能电池、风能、核能等新能源领域的关键材料之一。
据中国化工报统计，目前我国氟化工相关企业约1000家，近年来我国氟化工基础及通用产品产量占全球的55%以上，现已成为世界最大的氟化工产品生产国及消费国，年产值超过600亿元，产业年增速在15%以上。
伴随未来几年在高性能、高附加值产品等应用领域的不断深入，我国氟化工产业快速发展的势头有望延续。
氟化工产业链
氟化工产业链以萤石为起点，中上游主要为氢氟酸及氟化铝等，并延伸出氟制冷剂、含氟聚合物、含氟精细化学品和无机氟化物四大类，终端产品为空调及汽车用的制冷剂、工业含氟新材料、半导体领域中极其重要的电子级氢氟酸等。
氟化工产业链中，随产品加工深度增加，产品的附加值和利润率成几何级数增长。目前四代氟制冷剂、含氟精细化学品、含氟聚合物等产品均处于起步及成长阶段。
资料来源：西部证券
萤石：氟化工产业链的起点
萤石，又称氟石，是氟化钙的结晶体，主要应用于新能源、新材料等战略性新兴产业，以及冶金、化工、建材、光学工业等传统领域。
萤石是宝贵的可用尽且不可再生的战略性稀缺资源，在2016年被列入我国“战略性矿产目录”。其中酸级萤石精粉主要用作氟化工产业链的原料，在氟化工行业中有不可替代的地位。
从储采比上看，全球及我国萤石的稀缺性已经超过了稀土和石墨：据美国地质调查局（USGS）数据，2020年全球及我国萤石采储比（开采量与剩余储量的比例）分别为44.29、10.5，萤石剩余可使用时间比稀土和石墨更短。
从萤石矿分布区域来看，黔西南州萤石矿资源十分丰富，是中国萤石矿十大矿藏区之一。此次贵州施达集团成功竞拍萤石矿，为贵州施达集团未来布局和进军氟化工产业提供了良好的资源优势和基础。
氢氟酸
萤石的主要下游应用为氢氟酸。氢氟酸是氟化氢（化学式：HF）的水溶液，其与水的恒沸物中含38%（质量分数）HF，为一种弱酸，属于危化品，其生产工艺对环保、安全等要求很高。
氢氟酸是氟化工最重要的中间体，主要用于有机氟化工产品的生产中，占比约为63%。
进一步加工可形成含氟聚合物以及含氟精细化学品，下游涵盖制冷剂、氟橡胶、氟树脂、氟化铝、含氟精细化学品等。
电子级氢氟酸
无水氢氟酸或工业级氢氟酸通过精馏、超纯水吸收后纯化，并经0.2μm以下超滤等工序后，可制得高纯且超净的电子级氢氟酸，技术难度大。
电子级氢氟酸主要运用在集成电路、太阳能光伏和液晶显示屏等领域。
电子级氢氟酸是集成电路行业中的关键辅助材料之一，用于晶圆表面清洗、芯片加工过程的清洗和腐蚀等。其纯度和洁净度对集成电路的成品率、电性能及可靠性都有着十分重要的影响。
六氟磷酸锂
六氟磷酸锂目前综合性能最好的锂盐，也是商业化应用最广泛的锂盐，主要应用于新能源汽车等锂电池产品。
随着下游需求超预期增长，六氟磷酸锂一改过去产能过剩的状态，呈现出高开工与低库存并存的局面，印证了需求已达到前所未有的规模，目前已达到80%。
我国是继日本后第二个将六氟磷酸锂产业化的国家。2010年，日本3家企业的产能占全球产能的85%，国内仅天津金牛拥有250吨产能。2011年，多氟多200吨六氟磷酸锂产能投产，成为国内首家正式生产六氟磷酸锂的上市公司，随后九九久（现延安必康）、天赐材料等上市公司纷纷突破技术壁垒、投放产能。
在全球电动化2.0大浪潮的时代背景下，锂动力电池体现出高速、稳定的旺盛需求，由此驱动的电解液与锂盐行业在产品价格上稳中有升，未来氟化工产品预期将呈现量价齐升的良好格局。
随着科技发展和市场前景长期利好，氟化工行业产品价格涨势越发明显。以氟化工领域其中一个产品——PVDF为例，PVDF全名聚偏二氟乙烯，含氟量60%左右，是氟化工领域的一种重要高分子材料。具有耐化学腐蚀、耐高温等优良性质。去年，PVDF的价格涨幅不超过5%，而进入2021年，价格已将上涨了365%，基本上是365天每天涨一个点。
PVDF随着锂电和光伏这些新兴的应用场景，随着政策和资本的支持，是我国未来一段时间最具核心竞争力的产业，高速增长是比较确定的事情。PVDF价格的爆发是在这种趋势下必然的结果。但由于上游原材料紧缺、产能扩张慢、锂电级PVDF壁垒高，至少未来的一段时间内，供需平衡尚需时日。
PVDF作为一种重要的含氟产品，曾几何时，PVDF的应用场景主要集中在涂料、注塑、线缆护套等传统领域。近些年来，随着新能源行业近两年的高速发展，有效带动了相关的产业链，锂电领域的正极粘结剂、隔膜涂层和光伏领域的背板膜就是其中的两个环节。而这两个环节，都会用到同一种物质，那就是PVDF。去年，25%的PVDF都流向了这两环节。
先来看锂电。我们都知道，正极、负极、隔膜、电解液是锂电池的四大关键，正极粘结剂在正极中质量占比较小，通常仅有2%-4%。但是量小要求高，粘结剂对纯度、柔韧性、粘结力等性质都有着极为严格的要求，普通的PVDF还不能满足其要求，必须是电池级高端的PVDF。除了正极粘结剂，电池级PVDF还能用作隔膜的涂层材料，可谓一石二鸟。而且从目前的技术路线看，PVDF还没有什么可能被替代的竞争对手。
驱动电池级PVDF需求增长的，一方面是全球的电动汽车都开始走量，另一方面，就是磷酸铁锂电池的东山再起。去年3月，伴随着比亚迪磷酸铁锂刀片电池问世，搭载刀片电池的比亚迪电动轿车“汉”迅速脱销；10月，搭载宁德时代磷酸铁锂电池的特斯拉Model3进入重要部门的目录，这两件大事让磷酸铁锂喜提第二春。
在下游需求的催化下，电池级PVDF的增长空间广阔，各家券商也给出了PVDF需求量。烤包子统计了各家的需求预测并做了平均，2021-2023年的电池级PVDF分别为1.8万吨、2.7万吨和3.6万吨，2023年相较于两年前实现了需求翻倍。
2021-2023锂电PVDF需求量
目前电池级PDVF的主要供应还是集中在阿科玛、苏威、吴羽等海外企业。我们国家在70年代才开始研发PVDF，80年代实现试生产，比国外晚了30多年。但是，千万别灰心，新能源无数个细分领域的故事都告诉我们，国产替代也许会迟到，但绝不会缺席。今年东岳集团（H00189）、璞泰来（603659）、联创股份（300343）正在努力突破电池级PDVF，东岳集团已有了万吨以上的产能。万吨，是个大规模生产的转折点，未来，国产替代的曙光就在眼前。
除了锂电，光伏背板是PVDF另一个重要的应用领域。科普下，光伏背板位于光伏组件最外层，用于保护晶硅片不受水汽和氧气侵蚀。背板有很多层构成，其中比较重要的一层是氟膜层，其决定了背板的使用寿命。
据 TaiyangNews 统计，PVDF已成长为市场规模最大的光伏背膜材料，2019年其市占率达到54%，未来还有继续渗透的趋势。
在光伏平价上网的背景下，光伏行业的成长性想必是毋庸置疑的。据中国光伏行业协会预测，2021-2025年我国光伏新增装机量有望达355-440GW，每年70GW的装机量还是可以预见的，年均增速25%。
一句话总结，光伏的蛋糕越来越大，PVDF能吃到的蛋糕比例越来越高。两者一叠加，光伏PVDF的钱途，是光明的。
做个简单计算，光伏+锂电对PVDF的需求在2023年能达到4.5万吨，按照25万元/吨价格计算，整体市场容量将超过100亿元。
从行业发展趋势来看，高端氟橡胶、含氟聚合物、氟精细化工行业将成为未来化工产业发展的重点方向，相关子行业及上下游产业享受国家多项鼓励政策。此外如含氟农药、医药、含氟电子化学品等产业，均是国家鼓励发展产业，符合国家产业政策引导。
随着供给侧结构性改革不断深化、行业竞争格局趋向集中，而下游需求恢复平稳增长，此外，伴随未来几年在高性能、高附加值氟产品等应用领域的不断深入，我国氟化工产业快速发展的势头有望延续。
资料来源：乐晴智库、星空财富等
来源：施达集团集团行政部
关注微信
