2019年3月26日，安防上市公司东方网力发布公告，宣布签署《股份框架转让协议》。自此，东方网力的控股股东，实际控制人正式变为国资企业川投信产。
国资企业变为实际控制人，对于东方网力来说，这一个好消息。一方面，有人接盘，意味着公司有资金去处理董事长刘光留下的巨额财务漏洞。另一方面，川投的国资背景可以让公司介入政府背景的城市项目，长远来看对于公司业绩提升十分有利。
川投信产能够为东方网力提供强大的支持
除了董事长刘光被架空外，这次收购既是东方网力的自救行动，也是国有资本介入安防领域的一次契机，如果能够摆脱此次危机，川投的国资背景无疑能为东方网力再次崛起提供机遇。
然而在4月10日，东方网力发布了2020年第一季度业绩预告，预计公司在2020年第一季度实现归属上市公司股东净利润亏损1.3-1.35亿元，比上年同期下降251.17-256.99%。
截至收盘，东方网力（300367）股价为3.69元，而去年同期的股价为11.68元。股价缩水近70%。除去疫情造成的营收损失外，从这个结果来看，东方网力显然还没有摆脱坏账带给他的阴影。
如果说一年前川投信产是带着对安防行业和智慧城市的野心而接盘东方网力的话，现实显然给这份野心上了一课。
在川投的构想中，川投希望通过收购东方网力等企业进一步做大电子信息产业。从收购动作上看，川投拟收购生态环境解决方案提供商碧水源（后被城乡控股集团截胡而流产）、4月实控了东方网力。据川投董事长刘体斌透露，这些收购是川投做大电子信息产业的举措，且未来在资本市场的动作还会继续。
在川投看来，东方网力其实是一个误入资本歧途但前途光明的企业。
在川投进入之前，东方网力被爆2018年可能有20多亿的应收账款没有收回，同时董事长刘光为了保证公司在人工智能领域持续扩张，不得不持续股权质押，而公司的现金流也因此变为-2.8亿元。
在川投的视角里，只要填好这个2.8亿的坑，基本上就可以保障公司运营重回轨道。不过刘体斌显然低估了东方网力这个坑，从19年曝出的雷来看，东方网力的坑，显然比川投想象的要大得多。
2019年8月16日，东方网力发布公告称，工作人员在转账时发现公司银行账户被冻结，随后展开自查。
截至9月20日，现任董事会发现自己居然跳进一个大坑，核查出公司累计存在违规担保金额16亿（其中剩余未偿还违规担保总额13.5亿），存在2.25亿元的资金占用情形。
这是什么概念呢？按去年转让股价12.53元计算，川投收购东方网力总花费为6.8亿元。而此次违规担保金的坑居然高达13.5亿，等同于2倍收购东方网力的价格。
而此次大坑主要由三个部分组成，其中刘光与上市公司共同为其他债务人担保的金额共计6.7亿、为其他债务人的应收账款保理融资提供担保金额3亿元、承担回购义务金额3.8亿。
而这一些，都是源自于董事长刘光利用股权质押融资开始，据了解，刘光为了发展公司人工智能业务自2014年开始就一直在循环着解除质押和重新质押的行为，股权质押率在2019年7月15日达到了99.19%。
也就是说，刘光的股票已经全部用于融资变现，东方网力刘光控制的股份已经成为了实际上的空壳。
不得不说刘光这手确实操作的漂亮，一方面，他通过股权转让把自己的股权转让给川投，另一方面又屡次股权质押套现，不得不说刘总也是个把资本玩弄于股掌之间的狠人。
然而让川投头皮发麻的还不止于此，除了违规担保外，公司在自查中还发现了非经营性资金占用的情况，而且金额居然高达2.25亿元。更令人称奇的是，这笔资金占用恰恰发生在川投接手东方网力之前，且这笔资金涉及的多家公司均与刘光有关。
而且这笔非经营性资金占用，竟然没有出现在东方网力2019年上半年任何一份季度财报或半年报中。
川投这才发现东方网力这个坑，实在是太大了。如果说川投当初买东方网力自以为是捡漏，如今却跌进了刘总层层编织的债务陷阱中。虽说川投作为国资机构不差钱，但这种哑巴亏想必谁也不会默默吃下。
伴随着东方网力屡次暴雷，年报则进一步揭开了东方网力的盈利问题。2019年上半年，东方网力实现营业收入6.08亿元，比上年同期减少31.53%；实现归属上市公司净利润3300万元，比上年同期同期减少74%。这也是六年来东方网力首次上半年利润增长率为负数。
而根据东方网力发布的2019年业绩快报来看，东方网力2019年亏损26.6-26.7亿元，主营业务收入断崖式下滑。而在2019年上半年，刘光刚刚卖掉了东方网力盈利能力最强的子公司华启智能。都为东方网力的年报数据埋了雷。
然而钱丢了可以再挣，只要东方网力能够维持其在VMS的市场占有率，在依靠川投这座靠山解决债务问题后，还是有扭亏为盈的可能。
问题就在于东方网力还这个市场渠道还稳不稳固，根据东方网力披露的数据来看，目前还有应收账款、存货、金融资产合计18-20亿元，虽然对象都是政府机构不会担心不还的情况，但是何时才能收到还款始终是个谜。
更令投资者担忧的是，东方网力还有16-17亿元的应收账款计提坏账准备。基本等同于应收账款全额，这也就意味着刘光时期的政府订单很可能是赔本赚吆喝的工程，那么东方网力真正的盈利渠道在哪？现在恐怕只有他们自己知道。
虽然市场和盈利能力已经出了大问题，但是东方网力多年来在VMS市场积累的技术却是不可能造假的。
从项目中标情况来看，自暴雷以来，东方网力先后中标了鹰潭市雪亮工程后端软件平台建设、南充市公安局大数据平台多维感知系统建设、宝鸡市雪亮工程等项目。
尤其是在今年4月东方网力参股A股汽车设计第一股阿尔特，更表示了东方网力还没放弃，川投也还没放弃。
而川投到底能不能力挽狂澜，把这家曾经的安防情怀企业救起来，值得我们期待。而4月29日，东方网力将正式披露2019年年报，届时我们相信可以从年报中窥测东方网力未来发展都有哪些机遇。
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