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本文是《价值事务所》的原创文章，第848篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
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今年的中国平安，日子尤其难过，四周一片叫骂声，翻遍市场，竟没一个人说平安好的，连好些个曾经的“平安铁粉”都悄然离开，社交平台上一片死寂。
即便从今年8月起，平安就频繁出手回购，最密集的11月，仅一个月，平安就出手10次，然而，没卵用，并没人买他的帐。
只要不涨，就是垃圾，市场的逻辑，就是如此简单粗暴。
但，越是这种时候，咱们越要保持理性，公司并不是跌了就是烂公司，也并非涨了就一定很伟大，很多时候，我们容易受外界干扰，但作为一名合格的投资人，第一要义就是具备自己的主见。
虽然，保险当下和地产、银行并列为三傻之一，但我们一定要想明白，保险是真“傻”还是假“傻？
《价值事务所》之前专门有过一篇剖析银行的文章，指出，银行绝大多数是真傻。
至于地产，毫无疑问，国内地产的黄金时期已经过去，开玩笑，城市化率都这么高了，再要想保持以前的增速显然不可能，而国内地产商们还处于以前黄金时代的经营模式——高杠杆运营，杠杆甚至能达到80%、90%之多，这意味着，一旦房子没有按预估时间卖出去，地产商将面临非常大的压力，所以，资本市场给予超低估值作为风险补偿。
那么保险呢？
不同于地产、银行，其实，保险这个行业的黄金时期才刚刚开始，不论是保险的深度（平均每个人在保险上花了多少钱）还是密度（有多少人买了保险）比起发达国家来看都属于极低的水平，未来，随着国内经济增加、居民可支配收入的提高，不论深度还是广度都一定会增加的。
难道，保险行业跌了，大家以后就不需要买保险了？？？
在2019年的年报董事长致辞里，平安专门说了这样一句话：“我们坚定相信未来30年，中国的寿险市场仍将是全球最大、发展最快的保险市场。 ”
平安，作为保险行业的龙头，自然将吃到这一红利。
很多事情，长期逻辑理顺了，短期的波折反而更容易理清，知道了保险这个行业不是“真傻”后，我们再来看平安近期的改革。
资本市场，没有无缘无故的爱与恨，平安近两年市值受压尤其是今年，背后是有原因的，原因在之前的文章里，所长也有讲过，这里再简单和大家讲一下。
过去的十余年，毫无疑问是国内保险行业黄金发展/野蛮生长时期，各大保险公司都忙着招人，谁去看招来人的质量高低，赶紧招到人去做业务就好了，那几年干保险代理人的，稍微用点心都能赚大钱。
由于行业发展太快、钱太好挣，疯狂招人，导致一线业务员水平参差不齐，鱼龙混杂，什么样的人都有，很多人现在一想起保险第一反应就是骗子便和当时的情况有关。
那时候业内的公司，第一反应自然是，行业这么景气能跑马圈地就圈地，谁去想其他的，而在这波同行里，平安肯定是最激进、扩张最快的。
这个战略，放到当时，肯定不能说是错的，只是，当行业增速没有先前那么快、且由于互联网的普及用户开始有自己的判断力的时候，当初的无序状态肯定便难以再让用户满意，结果就是不止是差的代理人挣不到钱，在里面深耕的“正经代理人”同样赚不到钱。
一份保险行业白皮书数据显示：在今天的中国，保险代理人一年内的留存率不足50%，很多企业甚至第一年人员留存率不足20%。
也就是说，行业高速发展的背后，是以牺牲全行业的未来达成的。
不过，平安自2018年起，便开始了改革，据平安自己讲：“这是平安在过去30年中做过的最广、最复杂、最深的改革。”
目前，平安代理人队伍已经连续压缩三年，从2018年巅峰的超140万人缩减至2020年的102万左右，到今年三季度更是缩减到了70万人，三年时间砍了一半，近期更是加速这一进度。
而在三季报的一份调研纪要里，公司明确指明未来还要继续清理人，要一边减员、一边增员，增员则提出优+计划，所谓的优+，即大专以上学历，综合考察求职人员各项素质，即：本地居住时间、社会资源、人脉关系、入职前的薪酬水平，近一步加强培训体系。
公司的保险代理人数下降如此之快，即便绝大多数都是歪瓜裂枣，但这么快的减员速度也肯定会对公司的业绩进行影响，所以，造就了近两年平安业绩承压的情况。但所长认为，这是值得的。
所长认为，平安的此次代理人改革将分为三个阶段，第一个阶段必然是人数大幅下降，影响业务；
第二个阶段是，新招募的人才效率足以抵消减员人员的效率，业务下降开始停止；
第三个阶段便是，全面释放优质代理人红利，公司的业务加速扩展。
按照平安的规划，今年应该就能完成第一个阶段，这意味着：公司的业绩大概率会在明年出现拐点。二级市场都是提前反应的，从这个角度看，它倒不失为2022年最值得关注的行业龙头之一。
其实，近些年，二级市场上只看到平安代理人承压、投资地产暴雷等一系列坏消息，从而忽略了平安的财报里表露出来的系列好消息。
今年三季度，平安的总资产已经达到10.08万亿，同比+5.8%，突破十万亿大关，这还是在不断减员的背景下实现的！妥妥的，国内资管一哥；其次，平安的个人客户数达到2.25亿，较年初也增加了3.1%，并没有因为公司近两年业绩承压而使得客户数下滑。
只要这些优质客户还在，哪里用愁公司未来赚不到钱，只是需要更优质的业务员去服务、开发这些客户而已。
其次我们看，平安近些年的动作，一方面是改革，另一方面便是持续加码打造医疗生态圈，即便在公司近期这么困难的情况下，还要收购北大方正医院，进行系列医疗整合。
因为，公司的医疗并不是一座孤岛，而是在不断与旗下金融产业发生协同效应。
比如，此次公司的寿险改革，推出的新产品便增加了医疗服务，未来，按平安的规划，是要成为漂亮国联合健康一样的存在，为客户打造“保险+健康管理+养老”的生态圈。
用一句话概括就是：一站式综合金融服务+全周期的健康管理。
曾经的平安粉都离开了，市场普遍叫衰，即便频频回购也难以提振市场的信心，但，经过仔细分析，《价值事务所》觉得，平安，还是可以抢救一下。
这个节骨眼的平安，其实蛮像2019年的洋河的。
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