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天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

  • 财经
  • 2023-03-30 09:32
  • 德林社

文 | 张佳儒

在资本市场,热门概念与公司业绩并不一定划等号。

比如天域生态,身披光伏、锂电池热门概念,净利润却连续3年亏损。与净利润连亏相伴随的,是天域生态的经营性现金流净额连年为负数,以至于公司发起定增补充现金流。

3月25日,天域生态公告了《向特定对象发行A股股票募集说明书》,定增事项更进一步。此前,天域生态的定增申请已经获上交所审核通过,还需证监会作出同意注册的决定后方可实施。

天域生态是一家什么样的企业?为什么热门概念傍身却连亏3年?公司的定增有怎样的故事?

3月28日,天域生态再度上涨2.8%,报价8.8元,总市值25.53亿元。此前一个交易日,天域生态强势涨停,原因又是什么?

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

连亏3年,热门概念业务起步晚、占比小

2017年3月,天域生态在A股上市,业绩表现不佳。同花顺显示,营收方面,天域生态2017年是9.47亿元,2018年增长至10.48亿元,2020年跌至5.83亿元,2021年小幅回升至6.38亿元。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

净利润方面,天域生态一年不如一年,2017年还有1.21亿元,2019年就腰斩至6100多万元,2020-2021年,天域生态连续亏损,亏损数额超过上市以来的净利润。

根据2022年业绩预告,天域生态净利润亏损2.6亿元至2.1亿元。扣非净利润亏损3.4亿元至2.7亿元。2022年预亏,这意味着,天域生态连续3年亏损。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

其他财务指标来看,天域生态经营性现金流净额常年是负数,仅有2018年是正的277万元,而2017年、2019年、2021年净流出超过2亿元。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

盈利能力指标来看,天域生态2017年的毛利率数据是31.05%,2019年增长到33%,然而2021年下降到7.7%。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

同花顺显示,天域生态身披光伏、锂电池热门概念,怎么业绩数据表现如此?根据财报,原因在于天域生态的热门概念业务起步晚、占比小。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

在2021年报中,天域生态列示了主营业务分行业情况,其中列示了园林生态工程和生猪养殖,没有出现光伏和锂电池。公司表示,光伏新能源板块为2021年末新设,尚未在2021年形成营业收入。年报中检索不到“锂电池”关键词。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

2022半年报显示,天域生态报告期内光伏新能源业务已实现约23万元收入。同样检索不到检索不到“锂电池”关键词。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

不难看出,天域生态的光伏新能源业务由于是新设业务,前景广阔,但目前并不是业绩主力。至于锂电池概念,财报中未有披露,对于业绩的影响无法得知。有人可能好奇,天域生态的锂电池概念是怎么形成的?

同花顺显示,2022年2月份,天域生态拟以现金方式增资青海聚之源新材料有限公司,用于标的公司的产能提升和业务发展。标的公司是专业从事六氟磷酸锂,锂电池正负极材料,锂电池三元材料的研发,生产及销售的新能源材料企业。

2022半年报显示,截至报告期末,天域生态已支付1.9亿元增资款项,青海聚之源尚未办理完成本次增资的工商变更登记手续,公司将该部分投资款在其他非流动资产列示。

定增3.4亿“补血”,天域生态在考虑什么?

资料显示,天域生态主要业务集中在三大业务板块:生态环境业务(园林生态工程、生态环境治理、田园综合体、苗木种植等)、生态农牧业务(生猪养殖、农产品销售)和新设的光伏新能源业务。

目前,生态环境业务板块是天域生态的主营业务,是收入的主要来源,占比接近90%。不过,这一主要业务面临一些难题。2022年8月,天域生态发布《非公开发行股票预案》时,提到了生态环境业务。

天域生态表示,2021年以来,园林行业所处大环境日益严峻。部分存量项目面临收款难等问题,传统“园林+生态”、“园林+旅游”的转型方向资金投入高、投资回收周期长,无法解决企业当下负债高、现金流紧张的困局。

于是,天域生态积极谋求转型。2022半年报显示,报告期内,公司积极寻求战略转型,重点探索生态农牧和光伏新能源等发展方向。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

定增3.4亿“补血”,就是为了转型铺路。天域生态曾公告,公司现有园林工程项目的回收周期拉长,生猪养殖业务和光伏新能源业务的规模和盈利能力尚在起步阶段,现有资本结构和财务状况较难满足公司后续业务发展,特别是转型过程中对资金产生的较大需求。

《非公开发行股票预案》显示,天域生态定增预计募资不超5.5亿元,扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。定增认购对象为天域元公司,系公司实际控制人之一罗卫国控制的公司。实控人慷慨解囊,体现出其责任感。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

3月25日,天域生态发布《向特定对象发行A股股票募集说明书》,其中的募集资金总额发生了变化,调整为不低于1.91亿元且不超过3.4亿元,扣除发行费用后募集资金净额全部用于补充公司流动资金。

天域生态拟定增3.4亿背后:转型光伏新能源为何连亏3年?

从转型赛道来看,生猪养殖和光伏新能源前景广阔,尤其光伏新能源,是近两年的热门赛道。从业务体量来看,天域生态的生猪养殖业务的营收规模较大,公司近两个交易日因为生猪价格有所回升的消息,股价连续上涨,其中3月27日还实现了涨停。

基本面是股价上涨的支撑,天域生态未来股价表现如何,转型带来多少业绩是关键的因素。如今,天域生态通过定增补充流动资金,迈出了转型的重要一步,未来经营和股价表现,我们将持续关注。

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