大家好，我是量子熊猫，近期北交所破发几乎已经和科创板同样严峻，如果叠加资金占用以及无法弃购问题，那风险就更大..
考虑到当前北交所热度降低，风险在逐步增大，申购门槛对应也将逐步下调，熊猫会尽量同步更新北交所申购攻略。
好了，下面进入北交所新股申购指南。
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：行业热度。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
全称“荆州九菱科技股份有限公司”，主营业务为粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。
主要产品涉及汽车零件、家电零件两个领域，公司产品主要用于汽车起动机、雨刮电机、变速箱同步器、制冷压缩机、洗衣机离合器、减速器等。
公司主要客户包括湖北神电、潍坊佩特来、东风电驱动、奇精机械、东贝集团等国内 知名企业，终端客户包括一汽大众、上汽大众、上汽通用、现代汽车、长城汽车、东风雪 铁龙、吉利汽车、奇瑞汽车、东风汽车、潍柴、玉柴、康明斯等知名汽车厂商，以及海 尔、美的、惠而浦等知名家电企业。
公司主要产品包括：商用车减速起动机用粉末冶金齿轮齿圈、乘用车起动机用粉末冶金齿轮齿圈、汽车起动机用粉末冶金含油轴衬、汽车雨刮电机用粉末冶金零件、汽车变速箱同步器粉末冶金齿毂、滑块；制冷压缩机粉末冶金连杆、活塞、阀板；洗衣机离合器、减速器用粉末冶金零件；汽车起动机用永磁铁氧体材料等。
公司目前主要的粉末冶金零件产品按应用领域分为以下种类：
a，汽车用粉末冶金零件
b，家电用粉末冶金零件
c，永磁材料零件产品为汽车起动机用永磁铁氧体材料
主营业务收入为粉末冶金，营收占比超过85%，其次是磁性材料。
对应申万三级行业为金属制品，可比上市企业为东睦股份（600114）、海昌新材（300885）、精研科技（300709）、龙磁科技（300835）。
主承销商为长江证券，网上发行总数为8,960,000股，发行价格11.72元，发后总市值为5.25亿元。
发行市盈率17.35。
对比金属制品行业PE-TTM为47.35x，对比东睦股份PE-TTM为163.34x，对比海昌新材PE-TTM为36.94x，对比精研科技PE-TTM为26.89x，对比龙磁科技PE-TTM为29.93x。
2021年营收155,687,053.51元，2020年营收141,750,294.88元，2019年营收122,553,876.72元，年复合增速为12.71%。
2021年扣非归母净利润30,274,755.62元，2020年扣非归母净利润28,785,180.37元，2019年扣非归母净利润17,400,886.90元，，年复合增速为31.9%。
2022年1-9月发行人实现营业收入 9,974.86 万元，扣除非经常性损益归属于母公司的 净利润为 1,523.29 万元，营业收入和扣除非经常性损益归属于母公司的净利润同比分别下滑 9.81%和 25.17%。
2020年到2021年营收增速还行，利润增速较高，不过2022年营收和利润双双下滑，参考招股说明书主要原因为原材料价格大幅上涨、新冠疫情等因素影响。
具体毛利率方面，2019年到2022年上半年主营业务业务毛利率分别为31.41%、32.36%、30.90%及22.88%，毛利率持续下滑。
跟可比公司对比看毛利率处于中等水平。
从公司基本面看，行业概念一般，业绩以前还行，但是今年双双下滑，毛利率也在持续下滑。
从发行角度看，发行价格较高，发行市盈率略高。
下周一和周二分别还都有两只北交所新股，建议再等等。
打新评级：放弃，个人操作：放弃。
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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