顶着“示范型发债试点房企”“粤系房企蓝筹”等诸多殊荣的金地集团，近来又遭“股债双杀”。
10月19日，中证登大幅度下调了金地集团旗下多只债券的标准券折算率。其中，“21金地04”标准券折算率从前个交易日的0.09下调为0.04，幅度达到-55.56%；“16金地02”下调幅度为-30.77%；“21金地03”下调幅度为-28%，“20金地01”下调幅度为-11.9%，
近日，金地集团债券出现了多次异常波动，触发停牌。
10月19日，上交所披露：自2022年10月19日09时43分开始暂停“21金地01”交易，自2022年10月19日15时27分起恢复交易。
“21金地01”10月19日上午交易出现异常波动，涨超33%，触发临时停牌。
10月18日，上交所披露：金地集团“21金地03”交易出现异常波动，二次盘中临时停牌。
同时，金地集团的多只境内债券也出现了大幅波动，其中“21金地01”跌超20%盘中临停；“21金地MTN002”跌51.43%、“21金地MTN003”跌44.86%等。
10月17日，金地集团美元债剧烈下挫，其24年8月到期的美元债暴跌14美分至40/44附近……
截至10月20日收盘，金地集团股价由10月10日的11.73元跌至9.91元。
这一系列动荡让人们非常疑惑，金地这是怎么了？
10月18日，金地集团也紧急发布公告，就近期生产经营状况做出说明，自证清白。
公告称，金地集团9月签约面积110.7万㎡，同比上升12.78%；签约金额227亿元，同比上升7.05%。前三季度累计签约金额1630.8亿元。“国庆节黄金周认购金额超70亿元，创过去三年历史同期新高。”此外，还强调了土储质地，称“年内积极战略布局上海、北京、西安、长沙等核心城市，截至9月底，共新增土储171万㎡，总投资220亿元”。
同时，公告披露，2022年内，公司已连续多次按期足额完成境内外公开市场到期债券的兑付，其中包括兑付人民币公司债券本息83.39亿元、境外债券本息4.62亿美元、中期票据本息15.76亿元。截至公告日，年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及中期票据。
在此之前10月14日，金地集团公告披露：于2015年10月15日发行2015年公司债券（第一期）（以下简称“15 金地 01”），发行规模人民币30亿元，票面利率为4.18%，期限为7年期，附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。2020年回售结束后，15金地01本金余额为27.25937亿元。
公司已于2022年10月13日将15金地01本息合计2,839,881,166.60元全额存入中国证券登记结算有限责任公司指定银行账户。
又是年内再无到期公开债务，又是提前偿债，明明看上去状况很好，为什么市场还是不买账呢？
要知道，更早一点的7月底8月初，在标普下调金地集团信用评级后，叠加金地集团管理层与股东意见不合等传言，金地集团的债券已经经历过一次大跌。
金地集团半年报中显示，今年上半年，偿还债务支付的现金为242.23亿元，这其中包含上半年各类到期债券的支出。
但和庞大的偿债相比，公开融资却寥寥。
2022年以来，金地集团仅在2月份发行一笔17亿中票；以及旗下金地商置7月以上海九亭金地广场、北京搜狐网络大厦为底层资产，设立过一笔17亿元资产支持专项计划。
此后再无公开融资。
今年5月，金地集团20亿元中票完成注册，但至今为止，这20亿的中票仍没有进展。
而且，金地集团作为最早一批的中债增试点房企，到目前为止还未有发成一笔 " 示范债 "。
这些都让市场感到疑惑。
金地集团的明年的到期债务压力仍然不小。半年报显示，2023年上半年将面临109.7亿元境内债到期，下半年又有50亿元债券到期。一年内到期的短期债务约420亿元，还有358亿元的应付账款，主要为应付建筑工程款及土地价款，且账期在一年内。
除此之外，新金融记者梳理其半年报发现，金地集团还有一些情况值得关注。
截至6月30日，金地集团存货规模高达1895.11亿元，面临着很大的去库存压力，要知道，其上半年营收总额才281.12亿元。
同时，2022年上半年金地集团应收款为907.71亿元，而截至2021年6月，应收款仅为786.48亿元，同比增加了15.4%。该指标主要是公司往来款及代垫款，不仅对公司资金形成较大占用，还存在一定回收风险。
另外，金地集团还存在少数股东权益大幅增长的情况。
截至2022年6月30日，金地集团剔除预收款的资产负债率达66.9%，现金短债比1.55，净负债率为58.7%。表面看上去没有什么问题，但实际上真的如此吗？
净负债率的计算公式为：
净负债率=负债总额÷净资产总额×100﹪
也就是说，在负债总额不变的情况下，净资产总额越多，计算净负债率的分母跟着变大，净负债率指标自然会下降。
近年来，金地集团少数股东权益增加较快，今年二季末已达到496.78亿元，占所有者权益的44%；其去年同期仅为408.59亿元，占所有者权益的42%。
而其少数股东损益不增反降，规模较2021年末腰斩，少数股东权益与少数股东损益不匹配，存在一定“明股实债”嫌疑。
今年7月，标普便下调金地评级至"负面"，9月初，穆迪也下调金地评级至"负面"，认为金地合同销售额低于预期，同时公开市场融资渠道减弱。
曾是金地集团第二大股东，持有股票长达10年之久，持股曾达到20.43%的大家人寿，在9月2日，再度减持金地集团股票，持股比例已经将至5%以下。这让市场对金地的未来更加担忧。
撰文 王雅菡
责编 王雅菡
检校 刘姝乐
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