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金地集团(股债双杀)

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  • 2023-11-21 13:00
  • 龙泉小编

顶着“示范型发债试点房企”“粤系房企蓝筹”等诸多殊荣的金地集团,近来又遭“股债双杀”。


10月19日,中证登大幅度下调了金地集团旗下多只债券的标准券折算率。其中,“21金地04”标准券折算率从前个交易日的0.09下调为0.04,幅度达到-55.56%;“16金地02”下调幅度为-30.77%;“21金地03”下调幅度为-28%,“20金地01”下调幅度为-11.9%,


近日,金地集团债券出现了多次异常波动,触发停牌。


10月19日,上交所披露:自2022年10月19日09时43分开始暂停“21金地01”交易,自2022年10月19日15时27分起恢复交易。


“21金地01”10月19日上午交易出现异常波动,涨超33%,触发临时停牌。


10月18日,上交所披露:金地集团“21金地03”交易出现异常波动,二次盘中临时停牌。


同时,金地集团的多只境内债券也出现了大幅波动,其中“21金地01”跌超20%盘中临停;“21金地MTN002”跌51.43%、“21金地MTN003”跌44.86%等。


10月17日,金地集团美元债剧烈下挫,其24年8月到期的美元债暴跌14美分至40/44附近……


截至10月20日收盘,金地集团股价由10月10日的11.73元跌至9.91元。


这一系列动荡让人们非常疑惑,金地这是怎么了?


自证清白


10月18日,金地集团也紧急发布公告,就近期生产经营状况做出说明,自证清白。


公告称,金地集团9月签约面积110.7万㎡,同比上升12.78%;签约金额227亿元,同比上升7.05%。前三季度累计签约金额1630.8亿元。“国庆节黄金周认购金额超70亿元,创过去三年历史同期新高。”此外,还强调了土储质地,称“年内积极战略布局上海、北京、西安、长沙等核心城市,截至9月底,共新增土储171万㎡,总投资220亿元”。


同时,公告披露,2022年内,公司已连续多次按期足额完成境内外公开市场到期债券的兑付,其中包括兑付人民币公司债券本息83.39亿元、境外债券本息4.62亿美元、中期票据本息15.76亿元。截至公告日,年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及中期票据。


在此之前10月14日,金地集团公告披露:于2015年10月15日发行2015年公司债券(第一期)(以下简称“15 金地 01”),发行规模人民币30亿元,票面利率为4.18%,期限为7年期,附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。2020年回售结束后,15金地01本金余额为27.25937亿元。


公司已于2022年10月13日将15金地01本息合计2,839,881,166.60元全额存入中国证券登记结算有限责任公司指定银行账户。


又是年内再无到期公开债务,又是提前偿债,明明看上去状况很好,为什么市场还是不买账呢?


要知道,更早一点的7月底8月初,在标普下调金地集团信用评级后,叠加金地集团管理层与股东意见不合等传言,金地集团的债券已经经历过一次大跌。


公开融资停滞


金地集团半年报中显示,今年上半年,偿还债务支付的现金为242.23亿元,这其中包含上半年各类到期债券的支出。


但和庞大的偿债相比,公开融资却寥寥。


2022年以来,金地集团仅在2月份发行一笔17亿中票;以及旗下金地商置7月以上海九亭金地广场、北京搜狐网络大厦为底层资产,设立过一笔17亿元资产支持专项计划。


此后再无公开融资。


今年5月,金地集团20亿元中票完成注册,但至今为止,这20亿的中票仍没有进展。


而且,金地集团作为最早一批的中债增试点房企,到目前为止还未有发成一笔 " 示范债 "。


这些都让市场感到疑惑。


金地集团的明年的到期债务压力仍然不小。半年报显示,2023年上半年将面临109.7亿元境内债到期,下半年又有50亿元债券到期。一年内到期的短期债务约420亿元,还有358亿元的应付账款,主要为应付建筑工程款及土地价款,且账期在一年内。


存货、表外、险资撤退


除此之外,新金融记者梳理其半年报发现,金地集团还有一些情况值得关注。


截至6月30日,金地集团存货规模高达1895.11亿元,面临着很大的去库存压力,要知道,其上半年营收总额才281.12亿元。


同时,2022年上半年金地集团应收款为907.71亿元,而截至2021年6月,应收款仅为786.48亿元,同比增加了15.4%。该指标主要是公司往来款及代垫款,不仅对公司资金形成较大占用,还存在一定回收风险。


另外,金地集团还存在少数股东权益大幅增长的情况。


截至2022年6月30日,金地集团剔除预收款的资产负债率达66.9%,现金短债比1.55,净负债率为58.7%。表面看上去没有什么问题,但实际上真的如此吗?


净负债率的计算公式为:


净负债率=负债总额÷净资产总额×100﹪


也就是说,在负债总额不变的情况下,净资产总额越多,计算净负债率的分母跟着变大,净负债率指标自然会下降。


近年来,金地集团少数股东权益增加较快,今年二季末已达到496.78亿元,占所有者权益的44%;其去年同期仅为408.59亿元,占所有者权益的42%。


而其少数股东损益不增反降,规模较2021年末腰斩,少数股东权益与少数股东损益不匹配,存在一定“明股实债”嫌疑。


今年7月,标普便下调金地评级至"负面",9月初,穆迪也下调金地评级至"负面",认为金地合同销售额低于预期,同时公开市场融资渠道减弱。


曾是金地集团第二大股东,持有股票长达10年之久,持股曾达到20.43%的大家人寿,在9月2日,再度减持金地集团股票,持股比例已经将至5%以下。这让市场对金地的未来更加担忧。

撰文 王雅菡
责编 王雅菡

检校 刘姝乐

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