中国神华能源股份有限公司成立于2004年11月8日。主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。主要产品及服务为商品煤、煤炭、聚乙烯、聚丙烯、运输、发电。
全球规模在2011年达到峰值12.74亿美元后，呈下降趋势。2020年为6.62亿美元，同比下降12.2%。
全球煤炭的应用可以追溯至公元前，而中国是全球最早利用煤的国家。从工业革命到一战、二战，
煤炭成为了全球主要的燃料来源，进入21世纪，随着新兴技术的发展，全球煤炭工业进入了集约化、信息化的历程。
煤炭行业企业依据2021年的营收情况，可分为三大梯队。第一梯队，以山东能源和国家能源为主，2021年度营收突破5000亿元;
第二梯队以晋能控股、陕西煤化、山西焦煤(000983)、中煤能源(601898)等为主，营收在1500-5000亿元;第三梯队以平煤神马、河南能化等企业为主，营收在1500亿元以下。
我国2020年原煤产量为39.0亿吨，依据上市公司披露的产量数据分析来看，2020年中国神华的产量占比达到7.5%，
是国内相关上市企业中产量前列的龙头企业。另外，陕西煤业和兖矿能源的占比均在3%以上。
1·独特资源优势，专利优势，人才优势
一，资产负债表分析
中国神华近5年的总资产不稳定，规模也在增长。总资产增长率不稳定，但是公司的成长不是很快。
资产负债率小于40%，没有偿债风险。
准货币资金与有息负债之差基本大于0，说明公司没有偿债压力，
应付预收-应收预付的差额大于0，说明公司的竞争力很强。公司具有两头吃的能力。
由图可知，中国神华的应收账款+合同资产占总资产逐渐小于3%，说明公司产品很畅销。
固定资产占总资产的比率逐渐大于40%，说明公司为重资产型，维持竞争力的成本很高。
投资类资产占总资产的比率近5年逐渐小于10%，说明公司很专注主业。
公司的存货不稳定，小于15%。没有暴雷的风险，商誉占总资产的比率小于10%，没有爆雷的风险。
二、利润表分析
公司近5年的营业收入增长率不稳定，逐渐大于10%，说明公司的成长性很好，
近5年毛利率稳定，小于40%，说明产品的竞争力不是很好。
期间费用率占毛利率的比值小于40%，说明公司的成本管控力很好，销售费用率小于15%，说明产品很容易销售，销售风险较小。
主营利润率大于15%，主营利润占营业利润的比率基本大于80%，说明公司的主业盈利能力很强，但利润质量高。
近5年的平均净利润现金比率为219.09%。大于100%，说明公司的经营成果很好。
ROE近5年不稳定，逐渐小于15%，公司的整体盈利能力不是很好。
销售商品提供劳务收入与营业收入的比例逐渐大于100%，说明公司含金量很高，造血能力强。
近五年“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与“经营活动产生的现金流量净额”的比率稳定，小于60%，说明公司的成长潜力还是很大的，风险小。
由图可知，中国神华近5年的分红比例，还是很高的。说明对股东很慷慨。
第三部分：企业估值
1.由财报数据分析，中国神华的资产负债小于40%，说明不是高杠杆企业。
2.公司有专利，人才优势、独特资源优势3个护城河，很宽。
3.公司是龙头企业。
4.行业成长性不是很好，小于10%。
5.且细分行业规模高于100亿。根据条件，中国神华1条不符合标准。所以给出20倍市盈率。
由图可知，中国神华近5年的复合增长率是2.79%，预估未来3年的净利润增长率会持续增长。
好价格计算：
当前股价是31.21元，打折后的价格：
声明：全文不作为投资意见
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