这是一家机械用皮带轮传动系列产品的出口规模,位居全国第一的机床企业。目前公司的客户累计达到了3000多个,分布在40多个国家,和50多个行业中。
凭借着在工业母机领域的强大竞争力,这家公司不仅被工信部评为了专精特新小巨人企业,还在今年第三季度,获得了法国兴业银行的战略入股。
2021年公司的业绩只有7,104万元,比2020年下滑了28%。
而到了2022年,这一切发生了彻底的改变,该企业在这一年里只用了三个季度的时间就完成了1.04亿元的净利润。公司今年业绩的增长不仅提前实现了,还创出了历史新高。
目前,这家企业的股票在充分回调了68%以后,于近期走出了一波短暂的上涨趋势。
(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)
接电话的董秘是位男士,说话的声音不大,态度也很一般。
在交谈中翻译官了解到,公司的主营业务为皮带轮和锥套等机械传动零部件的研发、生产及销售。
该企业皮带轮的收入占比为60.65%,其他业务的收入占比为22.93%。
在该企业的财报中翻译官了解到,目前公司积累了一大批全球知名客户,具体包括美国TBW公司、德国IWIS公司、瑞典SKF集团以及日本NBK公司等。
除此之外翻译官还发现,这家企业生产的齿轮产品可以应用在新能源汽车差速器上,所以其还具备新能源概念。
而从董秘的口中翻译官还得知,在公司的前十大流通股东中不仅有4家机构,而且在今年第三季度法国兴业银行还加入到该企业的阵营中,成为其第十大流通股东。
以上是对这家公司基本情况的介绍,下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报,并没有任何个人观点。
2021年公司的业绩只有4,401万元。到了2022年这家企业的净利润就达到了1.04亿元,同比大幅增长了137%。
而这家公司目前的业绩,在A股工业母机概念板块57家上市企业中,排名第24位。这个名次并不低,说明其规模相对来说不算小。
和这家公司的规模相比,在今年第三季度,该企业最大的亮点在于超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标,它是净利润与股东权益的比值。
2021年该企业的净资产收益率为4.07%。这说明如果管理层使用股东的100元钱,通过生产经营,9个月后就能赚回4.07元的净利润。
而到了2022年,这家公司的净资产收益率就达到了8.71%,同比大幅增长了114%。
这家企业目前的赚钱能力,也就是净资产收益率,在A股工业母机概念板块57家上市公司中排名第16位。
我们能发现该企业在今年第三季度赚钱能力的排名远高于净利润,这说明在A股工业母机概念板块和公司规模相当的企业里,其赚钱的能力是最出色的。
通过上述分析我们了解到,在2022年第三季度,该企业的规模不小,赚钱的能力更强。
上面看过了公司的业绩表现,下面我们再来分析一下该企业净利润增长的原因,这也是本文最重要的环节。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现,在今年第三季度这家公司业绩增长的主要原因是,机床传动产品利润空间的扩大。
2021年第三季度,该企业销售100元的机床传动产品,只能赚回28.7元的毛利润,销售毛利率为28.7%。
而到了2022年第三季度,公司同样销售100元的机床传动产品,却能赚回31.02元的毛利润,销售毛利率达到了31.02%,同比增长了8%。
这家企业目前的销售毛利率,也就是机床传动产品的利润空间,在A股工业母机概念板块57家上市公司中排名第28位。
这个名次处在板块中等的位置,说明其产品的利润空间并不是很大。
通过上述分析我们了解到,在2022年由于该企业产品的利润空间扩大了,使得公司第三季度的业绩出现了增长。
《易经》上讲一阴一阳之谓道,所以为了找到这家上市企业中的道,就得把该公司的优点和缺点全掌握了。
下面翻译官将分析出这家公司目前存在的问题与瑕疵,来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后翻译官发现,在2022年第三季度,该企业最大的问题在于销售回款时间的延长。
销售回款的时间,就是公司销售机床传动产品的账期,也是货款回到该企业账户里的时间,用应收账款周转天数这个指标来衡量。
2021年第三季度,公司销售完机床传动产品之后,只需要59天就能收回货款。而现在却需要66天,销售回款的时间延长了14%。
销售回款时间的延长使货款回到该企业账户里的速度变慢了,这样管理层就无法把这些钱投向生产经营,进而降低了资金的使用效率,减弱了其赚钱的能力。
而销售回款时间的延长,也是能阻碍一家公司业绩增长的因素,这一点是需要我们了解的。
下面进入本文最后的环节,在本环节中翻译官将使用巴菲特价值投资理论中的安全边际,来判断出该企业目前的风险状况。
股神认为只有当一家公司的价格低于成本,或者与成本十分接近,那么该企业的安全边际就很大,其风险也相对来说会小一些。
所以巴菲特认为安全边际越大的公司其风险越小,安全边际越小的企业其风险越大。下面我们来一起看一下这家公司的价格与成本,以及它的安全边际。
截至2022年10月22日,该企业的股价为17元,总股本为1.47亿股,总市值为24.48亿元。
这说明如果谁想收购这家公司的话,就得花费24.48亿元的代价,所以总市值就是该企业的市场价格。
分析出了公司的市场价格,下面我们再来看一下这家企业的成本。
在今年第三季度,该公司的总资产为22.27亿元,在总资产中还有10.25亿元是借来的,也就是总负债,所以这家企业的资产负债率为46.03%。
用总资产减去总负债等于12.02亿元,这就是公司的净资产,也被称为所有者权益。
净资产就是这家企业的成本,因为如果把公司的资产全部处置了,并还清所欠债务后,理论上说还能换回12.02亿元的现金。
用该企业的价格除以成本,也就是用总市值除以净资产等于2倍。这就是公司价格与成本之间的距离,也说明该企业的价格目前是其成本的2倍。
而这家公司价格与成本之间的距离,在A股工业母机概念板块57家上市企业中,排名第11位。这个名次比较靠前,说明其安全边际相对来说很大。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
而这家企业就是德恩精工股份有限公司,股票代码:300780。
请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐德恩精工这只股票,也没有说德恩精工公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。