乐居财经 刘治颖 4月4日，永臻科技股份有限公司（以下简称：永臻股份）发布首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿），国金证券股份有限公司为其主承销商。
报告期内，永臻股份客户销售回款方式主要包括银行汇款和票据结算，其中又以票据结算为主。公司各期应收承兑汇票净额分别为3.68亿元、5.09亿元、8.15亿元，一路走高。
同时，应收账款也居高不下，报告期各期末，永臻股份应收账款账面价值分别为2.7亿元、5.49亿元、8.63亿元，占营业收入的比例分别为18.86%、18.6%、16.65%。
招股书显示，永臻股份应收账款账龄主要集中在6个月以内，期内该账龄的应收账款余额占比分别为98.83%、99.98%、99.43%。而应收账款快速增长下，永臻股份是否存在放宽信用期刺激销售的情形还需说明。
乐居财经《预审IPO》注意到，永臻股份应收账款期后回款比例存在大幅下降的情况。2022年，公司应收账款期后回款比例仅有48.62%，同比下降50.55个百分点。
而受应收账款较高和客户销售回款信用账期的影响，永臻股份的经营现金流状况持续恶化。2020年-2022年，公司经营现金流分别为-2.87亿元、-9.17亿元、-12.2亿元，同期公司净利润分别为3003.35万元、9134.98万元、2.46亿元，陷入净利润与现金流背离的窘境。
除了经营现金流持续为负，永臻股份的投资现金流亦是如此。报告期内，公司投资活动产生的现金流净额分别为-1.83亿元、-7380.17万元、-1.8亿元。可见永臻股份的经营仅靠融资带来的资金维持，但这并非长久之计，公司的持续经营能力存疑。
2020年末，永臻股份资产负债率高达90.67%。对此，其解释称，主要受上下游付款周期不匹配影响，形成阶段性资金压力，公司通过外部借款予以缓解，随着2021年外部股权融资到位，公司资产负债率达到适中水平，长期偿债能力增强。
不过，2022年末，永臻股份资产负债率仍高于50%，达到54.96%。同期，永臻股份拥有货币资金7.32亿元，而同期公司短期借款14.79亿元，存在7.47亿元的短债缺口。
文章来源:乐居财经
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