基金公司专栏本期来到第四期，在前三期的留言中，很多投资者都点名想要了解富国基金，富国旗下有中国公募界最专一的基金经理朱少醒，也有最近业绩垫底饱受争议的科技股猎手李元博，同时还有富国美丽中国、富国天益等备受关注的基金，可能不少投资者都持有富国的产品，这一期我们就一起了解一下富国基金的总体情况。
富国基金是公募基金公司“老十家”之一。“老十家”其实就是指国内最早成立的十家基金公司。中国公募基金行业的开端是1998年，当年成立的基金公司有南方、国泰、华夏、华安、博时和鹏华，而像富国基金与嘉实、长盛、大成这四家是1999年成立的。也就是说富国基金已经成立22年。
富国的股东构成偏券商系，海通证券、申万宏源证券和加拿大蒙特利尔银行为前三大股东，占比都是27.775%，另外山东省国际信托为第四大股东，占比16.675%。
来源：富国基金网站
目前富国基金的管理规模在全市场排名第9位，基金数量在一季末199只，截至5月24日已经增加到204只。与“公募大厂”易方达类似，富国这22年的发展壮大中，也涉猎了几乎所有的基金类型。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.03.31
偏股混合型是富国基金数量最多的类型，共56只，主动权益类里还有22只灵活配置型基金、9只普通股票型基金和2只平衡混合型基金。债和偏债基金中，偏债基金7只，纯债基金31只，还有3只一级债基和9只二级债基。另外富国目前有41只被动指数基金和8只指数增强，8只QDII，另类投资中，分别有2只商品基金和2只股票多空基金。
富国基金创造了很多“第一”，比如推出第一只创新封闭式债基（富国天丰）、第一只主动量化指数增强（富国沪深300）、第一只浮动费率债基（富国目标收益一年）、第一只军工概念指数分级（富国军工），市场上的第一只国企改革概念指数分级、工业4.0概念指数、新能源汽车概念指数基金都是由富国基金发行的。另外像养老FOF、开放式和封闭式的科创基金，富国也都是赶在第一批发行相关产品的。
可以发现富国基金在债基和指数基金的创新上一直走在行业前列。那么富国基金在各类产品上的表现是否占优势呢？
富国的主动权益产品中占比最大的偏股混合型基金，成立满3年的有22只，平均的成立以来年化收益达到18.75%，高于市场同类平均的14.5%。这其中，著名的富国天惠以及富国天益价值、富国天瑞强势精选这些成立时间超过15年的基金，成立以来都收获了超过20%的年化收益。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.05.24
22只灵活配置型基金，除了富国臻选成长、19年成立的2只科创主题基金和20年成立的富国清洁能源之外，其余18只成立都超过3年，平均年化18.47%，高于市场同类平均的12.15%。普通股票和平衡混合型项下，富国的平均年化（成立满三年）分别是13.73%、15.48%，同类平均分别是16.76%、13.06%。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.05.24
富国成立超过3年的偏债基金只有2只，平均成立年化6%，不及市场平均的7.76%。不过债基的表现明显好于市场平均，旗下成立满三年的纯债、一级债基、二级债基平均年化分别为5.32%、7.57%、6.82%，比同类平均的4.08%、5.53%和5.62%更好。
另外富国基金在指数产品布局上也比较积极，各类行业主题ETF产品非常丰富，比如前面提到过的军工、国企改革、工业4.0、新能源汽车，以及19年以后发行的军工龙头、央企创新驱动、全指证券公司、中证银行、消费50、医药50、科技50等，为投资者提供了多种多样的布局板块、主题机会的渠道。指数增强中，李笑薇管理的富国沪深300增强是全市场第一只主动量化指数增强基金，因为超额回报不错也一度是市场最受欢迎的沪深300指数增强之一，不过也因为颇受欢迎之后规模在19年暴涨，之后超额收益确实明显受到了规模的制约，目前基金规模又有所回落。
总体来看，富国产品线非常齐全，同时在权益和固收两大类产品的管理业绩上都有不小的优势。
富国旗下主动基金表现优势明显的背后当然也是基金经理和研究团队的共同努力。富国内部共有61位基金经理，并且每位基金经理平均管理3只左右的基金，一拖多的情况相对比较轻，这其实也有助于基金经理专注手中产品业绩。
富国算是老司机比较多的基金公司，任职年限超过5年的基金经理占到近一半。最著名的当属2000年就加入富国基金的朱少醒，从2004年起管理基金，管理基金超15年。另外毕天宇、李笑薇、张峰等多位基金经理都在富国担任基金经理10年以上。
来源：Wind
朱少醒是全市场唯一一位15年来专注管理同一只基金并且年化超20%的基金经理。除了在2008年11月到2010年1月兼任过基金汉盛的管理之外，他参与公募管理的这15年间一直都只管理富国天惠，十五年如一日的专一也是公募市场的唯一存在。朱少醒的任职回报高达22.12%。朱少醒属于精挑细选股票的基金经理，并且偏好成长股，行业配置比较均衡，并且持股集中度也不算高，所以可能单年度业绩不会很靠前，但是长跑下来业绩很不错。与此同时，由于他仓位一直保持在90%上下，非常高，所以基金也会在下跌市产生比较大的回撤，但他的净值一直在向上，即便发生很大回撤，也会在日后收复失地、再创新高。
除了朱少醒这位传奇人物，富国还有不少在各行业领域具备业绩优势的优秀人才：
比如李元博是比较典型的优秀科技基金经理，虽然年内业绩表现较弱遭到不少投资者的质疑，不过从历史业绩来看，李元博管理的富国创新科技、富国高新技术近3年四分位排名优秀。他的基金股票仓位比较高，并且换手率不算低，从近期的持仓来看，重仓股有一定调换，同时持有部分周期股，业绩也确实受到持仓个股表现差的影响，另外我们观察到，2只代表基金的规模在去年四季度起有非常巨大的增长，或者有较大的规模起落，考虑到李元博换手率较高，规模的巨大变动可能也带来了一定的影响。
除了李元博之外，富国的许炎也是不错的科技基金经理，在管的富国互联科技持有优秀的电子、软件等科技股，同时配有港股上市的优秀互联网巨头，相比配置了部分周期股的李元博，许炎的科技属性更纯粹。
王园园是富国基金一位优秀的消费基金经理，她管理的富国消费主题近1年、2年、3年的同类排名均为优秀。从持仓来看，她在大消费布局上也注重相对的行业均衡，比如在白酒持仓上相对克制，同时会持有啤酒、家电、医药、休闲服务等其他板块。她也属于换手率较低、持仓时间较长的“巴菲特式”选手，仓位变动也比较小。当然，考虑到管理基金时间较短，同时在近几年赶上了消费板块的大行情，这位中生代选手的未来表现还需要继续接受市场考验。
另外富国在海外投资上也高手云集，比如被称作富国“港股一哥”的汪孟海，本身就是做港股投资出身，一般基金经理都是先做A股再拓展到港股，他则是把能力圈从港股拓展到A股。他换手率较低，持股周期长，并且仓位上会根据市场情况做调整，持股相对分散、行业集中度也不高，所以基金的回撤和波动控制的非常不错，富国沪港深价值精选同类排名前1/10。
富国张峰，算是汪孟海的师傅，人称富国“港股一叔”，有20年港股投研经历，现任富国海外权益投资部总经理，富国中国中小盘是他管理最长的代表作，持仓港股占比非常大，可以看做一只港股基金，业绩同类排名前10。此外与他合管富国全球科技互联网的宁君也是一位实力较强的港股投资选手。
随着债基、货基规模的增加，富国基金总体的股债占比相对平均，基本都维持在接近40%的水平。
从公司总体持仓行业来看，富国基金在医药生物以及电子板块的布局相对更集中一些，持仓行业的总体成长性比较强。富国天惠、富国天益、富国消费主题、富国沪港深价值精选等多只基金都重仓持有医药个股，在电子板块的布局，除了比较典型的科技基金之外，富国天惠等许多投资范围不那么局限的基金也都有布局。
来源：Wind
来源：Wind
在食品饮料板块上，富国基金总体配置也不低，整个公司重仓持股的第一大股票就是贵州茅台，不过比较特别的是，富国在食品饮料上的布局并不像易方达以白酒为主战场，而是分散在白酒、乳业等多个细分项上。
来源：Wind
另外值得注意的是，富国基金持仓行业中，国防军工的占比非常引人关注，近2年一直位于行业占比前五，尤其在2019年四季末一度冲到行业占比第一位。这主要是由于富国旗下拥有不少军工主题基金，并且规模都不小，比如富国军工主题，是目前规模最大的军工主题的主动管理基金，再比如富国中证军工、军工龙头ETF，规模在全市场所有军工主题基金中排前5。同时富国军工主题、军工龙头ETF也是军工主题基金中目前市场上表现最好的2只。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2020.12.31
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.05.24
富国基金作为公募“老十家”之一，管理规模位列全市场第9位，基金产品线已经比较完整，种类齐全，权益投资、固定收益、量化指数投资都是富国的重点发展方向，无论是主动权益还是债券、偏债基金，富国旗下基金的平均表现都好于市场同类平均，指数方面也有表现优秀的指数增强和覆盖多样主题的ETF，为投资者提供了更多布局单一行业的选择。富国旗下经验丰富的老将基金经理非常多，并且人均管理的基金数量相对较少，无论是全市场布局还是聚焦消费、科技等单一赛道以及投资港股、QDII方面，都有拿得出手的明星基金经理和牛基，总体投研实力较强。另外富国在军工主题的投资水平目前处于市场前列，拥有市场上规模最大的主动军工主题基金和表现最好的军工龙头ETF。不过针对军工我们还是要提醒投资者，这个板块波动较大，并不适合大部分投资者布局，尤其是对军工并没有深入了解的人，如果一定要布局也要注意仓位控制。
你持有李元博的基金吗？还打算坚持吗？你比较看好富国哪位基金经理？欢迎大家来评论区留言分享。还想了解哪家基金公司，也欢迎大家在评论区留言。
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