近期把「有知有行」的《投资第一课》学了一遍，去年就收藏了，只是一直搁置到最近才有空行动，学习的动力在于最近交了不少学费，反思之前采取的傻瓜式跟风组合还是有问题的，还是靠自己研究更靠谱些。
开篇引用本杰明·格雷格姆的观点：「投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需些许努力，便可以取得令人尊敬（即使并不客观）的结果」
此处提及的些许努力，主要包含：
各种股市数据研究都显示股市收益整体呈上升趋势，那为何身边大多数人都是被割的韭菜呢？
课程中指出：根本原因在于投资者缺乏对证券价格的感知能力。一方面受限于对市场运行规律的认知，另一方面也会受到情绪的影响。
这就会导致大家容易做出错误的决定，比如在高点重仓入市，比如在与市场不同频的节奏频繁买卖交易等等，比如受其他参与者影响，在贪婪和恐惧中切换，影响自己的行为决策……
本杰明·格雷格姆曾说过：要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。
所以，如果做到具备基础的决策认知，以及稳定的情绪，那么就能避免成为韭菜。
在第二部分「认知篇」中，介绍了股市的一些基础知识和概念：
1. 股票代表了一个国家的业务规模、盈利能力、成长能力相对最好的上市公司。如果把GDP增速理解成一国所有企业增长速度的均值，且保持每年5%-6%的增速，预期我们可以通过投资股票获得更高的收益，约为8%-10%。
2. 净资产利润率：ROE(Return on Equity) =净利润/净资产 。衡量的是股东放在公司的每一块钱，能产生多少的回报。也就是我们说的，投资带来的收益。
3. 想要提升长期收益，首先，在组合中纳入更优质的公司，长期至少可以增加两三个点的收益；其次，利用市场的情绪波动，在低位的时候多买一点，在高位的时候按兵不动或者卖出一些，也会增强长期收益。如果能这样长期坚持，就有可能把预期收益率拉高到12%-15%的水平。
4. 市场周期主要由三个周期决定，由内到外分别是：经济周期、企业盈利周期和情绪周期。
5. 一次完整的周期：市场的气氛和叙事开始变化——导致投资者开始追捧某一类股票——随着追捧股价节节走高，印证了牛市的故事——更多人蜂拥而至并带来这种景气不会消失的错觉——市场气氛开始调转——投资者接连出逃，股价大幅下降——公司股价长时间一蹶不振。
6. 波动不等同于风险。对于普通人来说，投资的第一要务，是要投资一个长期向上的市场（包括过去十几年的房地产）。
7. 行为金融学里有个概念是「短视损失厌恶」（myopic loss aversion），指出一个有趣的现象，就是投资者对于自己的投资账户查看越频繁，通常回报就越低。
8. 收益=本金✖️（1+收益率）^时间，这个等式中我们唯一能控制的就是本金。所以更重要的事情是，放下焦虑、专注在工作和生活上，去收获更多的工资、股权等其它收入。
9. 资产分散、行业分散、地理位置分散，算是我们可以做到的比较基础且重要分散方式。
10. 好公司不等于好股票，其中最大的一个原因就是价格。当价格缺乏足够的安全边际，投资好公司也会有亏损的可能。
11. 在投资上，所谓留出「安全边际」，就是要尽可能买得便宜。用巴菲特的说法，就是「要用四毛钱买一块钱的东西」。
12. 价值投资最基础的理念是「股票是公司所有权的一部分」。
13. 以「好资产+好价格+利用市场先生+长期持有」的价值投资理念，是我们规划交易方案的时候最重要的思路。
其实基础知识是最简易的，「在别人贪婪时我恐惧，在别人恐惧时我贪婪」的道理大家都懂，但依然做不好投资的最大原因：心性比技法更重要，需要克服自身的弱点，多一些耐心和信心，才能取得好的结果。
很认同课程的观点，全篇并不唯知识论，很明显能感知出这些文字是发自肺腑的经验之谈，是曾经交过学费或者走过弯路的。
尽管学习投资知识，精进投资技能是很重要的，但更重要的，是在这个过程中磨炼自己的心性、面对自身的弱点，最终变成一个更好的人。这个过程对我们的投资收益，也会有天翻地覆的影响。
投资，是一个磨炼「心」的过程，它其实是在审视我们和世界的关系、和自己的关系、和他人的关系、以及和金钱的关系。投资成功，是我们变成更好的人之后的自然结果。
资产配置决定了绝大部分的收益结果，资产配置方案因人而异，需要结合自身现状、风险承受力、目标等多因素来进行合理配置。
一般来说，可以将投资的钱分成四笔：保险保障、活钱管理、稳健理财、长期投资。
四笔钱的比例没有标准答案，也不是一个静态配比，是需要自行进行决策和调整的。
回到最关键的点：无论如何配置，心态最重要，心态及对应的行为是真正影响长期收益的因素。
上面全部都是理论知识和心法，最终能否从投资中获益，以及获益多少，还是需要看最终采取的行动。
最喜欢课程中提出的一个观点：投资成功，是我们变成一个更好的人之后自然的结果。
共勉。
附课程大纲：
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