（报告出品方/作者：东北证券，史博文，刘云坤）
1.1.砥砺发展62年，兵器集团旗下导航控制及弹药信息化核心企业
砥砺发展 62 年，兵器集团旗下军工导航控制及弹药信息化的军品二三四级配套核 心企业。北方导航是中国兵器工业集团公司下属负责导航控制、弹药信息化系统等 业务的重要子公司，以军品二三四级配套为主。公司经营的产品业务以“导航控制 和弹药信息化技术”为核心，在我国武器装备信息化的进步发展中发挥重要作用， 成功支撑兵器集团转型升级。此外公司通过股权置换等方式进行资产重组，不断拓 展优化业务覆盖领域，提升长期竞争力。
1）起步上市阶段（1960 年-2003 年）—实施军民分立，北方天鸟成功上市：公司前 身为国营华北光学仪器厂，成立于 1960 年，为中国兵器工业集团公司的全民所有制 成员单位，主营业务为光电一体化产品、信息技术产品、光学电子仪器、非球面光 学产品等。2000 年发起设立北方天鸟智能科技股份有限公司，将电脑刺绣机等民用 相关资产转入北方天鸟，军品资产仍留在华北光学。2001 年 11 月华北光学由兵器 集团出资改制为国有独资军品公司。2003 年 7 月，北方天鸟在上交所成功上市。
2）业务拓展阶段（2004年-2010年）—拓展电子控制箱、军用通信领域，实现军民 整体上市：2006 年公司通过增资控股衡阳北方光电进军布局电子控制箱及检测系统、 石油在线仪器领域；2008年12月北方天鸟通过向华北光学发行股份实现国内首例 军工资产整体上市，上市公司更名为“中兵光电”；2009年11月公司通过控股中兵通信进军超短波通信电台、卫星通信设备领域；2010 年通过控股中兵航联进军电连接器等领域，业务范围不断拓展。
3）加速发展阶段（2011 年至今）—支持兵器集团转型，正式更名北方导航，剥离专用车业务：2011 年为支撑兵器集团转型升级，公司积极响应，并于 12 年 5 月正 式更名为“北方导航”；2014 年公司将电脑刺绣机业务资产置换为北方专用车，实 现向专用车、电容器领域布局；2017 年公司子公司中兵通信及中兵航联均登陆新三 板，资产重组效果显现；2022 年因专用车业务持续亏损，公司剥离相关资产专注聚 焦核心业务，立足长远稳定发展。
1.2.外延并购形成军用导航控制与通信产品丰富矩阵
北方导航产品以“导航控制和弹药信息化为主”，外延并购下业务领域涵盖：制导控 制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器产品 等。其中控股子公司中兵通信主要负责超短波通信和卫星通信设备等军用通信产品 的生产销售；中兵航联主营业务为电连接器、电缆线束等连接器系统产品；衡阳北 方光电主营业务为电子控制箱等，主要产品包括智能阀门定位器、电子整机等。
1.3.兵器集团实控股权架构稳定，管理层经验丰富
兵器集团为实控人，剥离专用车业务后控股衡阳北方光电、中兵通信、中兵航联三 大子公司。公司实际控制人中国兵器工业集团有限公司通过北方导航科技集团有限 公司及中兵投资管理有限责任公司共计持有上市公司 38.96%的股份，中央汇金持股 2.25%。2022 年 3 月将北方专用车股权转让置换给航弹院和导航集团，剥离专用车 业务。从管理层来看，公司多位高管经历公司上市及之后资产重组等大部分历程， 任职年限长，管理经验丰富。同时公司于 2020 年实施股权激励计划，激励对象为包 括高管、核心骨干人员在内的 108 人，21 年已确认完成营收增长 10%的业绩考核条 件。股权激励计划有助于公司进一步增强内部凝聚力，留住核心优秀人才，巩固长 期竞争力，打造未来成长空间。
1.4.公司财务状况稳健，军民两用产品业务快速增长
公司主营业务成长性显著，军民两用品业务保持稳健增长，2012-2021 年年均复合 增速达 19.97%，2021 年占营收比例达 94.2%，成为公司近年主营业务高速增长的 重要引擎。公司 2021 年实现营业收入 39.92 亿元，同比增长 32.8%，2002-2021 年 年均复合增速达到16.50%。按细分领域营收来看，军民两用品业务2021年营收37.59 亿元，2008-2021 年均复合增速 11.76%；公司于 2012 年开始剥离化工能源业务， 2014 年开始剥离刺绣机业务并布局专用车业务，专用车业务 2021 年实现营收 2.01 亿元，2014-2021 年均复合增速-6.66%，专用车营收不断下滑。2022 年公司剥离从 事专用车业务的亏损子公司北方专用车全部股权，聚焦主业提升长期盈利能力。受 益于我国发展军队装备现代化、机械化、信息化的需求，公司军民两用品业务已成 为公司营业收入最主要增长引擎。
净利润方面，公司自 2014 年剥离刺绣机业务后整体经营稳健，2020 年起受国际局 势以及国家战略影响，行业进入加速发展阶段，2020-2022 年公司净利润保持高速 增长态势。十九大以来，我国不断推动国防军事现代化、机械化、信息化发展，公 司因此承担了重要的装备保障任务。2020 年后，公司在装备技术、网络信息等方面 等领域不断攻坚克难，取得了相关领域的突破。在营收快速增长的同时，公司持续 推动降本增效，降低财务费用，净利润保持高速增长。2021 年公司实现归母净利润1.34 亿元，同比增长 113.7%。
公司自 2014 年剥离刺绣机业务以来，军民两用品业务便成为公司主要的营收和利 润增长业务。公司自 2014 年来不断坚持自主创新，增强科技创新能力，将提高核心 制造能力作为重点工作。公司坚持与科研院所紧密合作，加大对智能控制、末制导 控制、环境控制类别的研发投入力度。军民两用品营收占比从 2011 年的 51.8%提升 至 2021 年的 94.2%，毛利从 2012 年的 2.65 亿提升到了 2021 年的 8.12 亿，毛利润 占比达到 94.2%。军民两用品业务已经成为公司成长性最高，盈利能力最强的核心 增长引擎。
毛利率方面，2020 年来，受国际大宗商品价格上涨影响，毛利率略有回落。公司 2021 年毛利率为 20.65%，整体毛利率有所下降，主要原因在于国际大宗商品价格上升引 起军民两用品材料及燃动费用较上年增加。此外，受疫情影响，专用车业务营收以 及销量均大幅下降，进而导致毛利率也大幅下降。但总体而言，由于自 2010 年来军 民两用品毛利占公司权重一直保持在 80%以上，公司毛利率在很大程度上取决于军 民两用品的毛利率，而军民两用品的毛利率近年来基本稳定在 20%-30%间，因此公 司毛利率的下降总体可控。
费用率方面，近年来，公司在保证研发费用的同时，持续推动降本增效，聚焦成本 控制，降低财务费用，推动管理费用和销售费用持续优化。公司主要通过与高校以 及科研院所合作的方式进行研发，2017-2021 年，公司研发费用率一直在 4.8%-5.6% 之间波动。公司管理费用率自 2017 年以来持续下降，由 2017 年的 15.4%显著降低 至 2021 年的 6.2%；销售费用率从 2018 年的 3.3%降低至 2021 年的 2.2%，近 4 年 来持续降低，体现出公司通过降本增效管理变革取得阶段性良好效果。
公司军民两用品业务客户依赖性增强，2021 年前 5 大客户营收占比升至 70.42%。 公司自承接军事现代化、机械化、信息化的装备需求以来，对大客户依赖程度显著 提升。前 5 大客户营收规模占整体营收比例由 2016 年的 44.62%显著提升至 2021 年 的 70.42%。公司经营现金流情况稳健，2021 年受部分贷款暂未收回导致经营性现金流短期承 压。公司整体经营性现金流维持稳健水平，2021 年经营性现金流净额较上期减少， 主要是由于本期部分贷款暂未收回。
2.1.政策端：军队信息化建设不断推进，先进武器装备需求提升
政策不断强调军队信息化、现代化建设，先进武器装备需求增加。“十三五”规划发 展纲要发布以来，军队信息化、现代化建设被反复提及，凸显先进技术应用下武器 装备升级换代带来的效能大幅提升及国家重视程度。进入 2022 年，军队建设内涵进 一步丰富，除“加快国防和军队现代化建设”、“机械化信息化智能化融合发展”、“武 器装备现代化”外，二十大报告还提及“边斗争、边备战、边建设”，对于先进武器 装备的需求景气度持续。国际局势变化背景下借鉴局部冲突经验，能够以较低成本、 较为精确毁伤目标的智能弹药和精确制导武器的战场作用和战术价值进一步凸显， 发展前景十分广阔。
2.2.精确制导技术将在信息化战争发挥关键作用
2.2.1.精确制导是现代战场关键技术，是衡量国家军事实力重要标准之一
北方导航处于军用弹药产业链中游环节，向下游弹药总装单位供货。依据惯导系统 厂商理工导航招股书，在军品惯导系统产业链中公司处于二级配套单位，从上游采 购惯导系统等零部件组装生产控制舱，向下游弹药总装单位供货精确制导相关配套 设备。订单主要通过参与军队或一级单位招标获取。同行业公司主要包括航天科工 集团、中航工业集团等下属企业。
精确制导武器是采用精确制导技术，命中率 50%以上的武器装备。精确制导武器主 要分为精确制导导弹和精确制导弹药两大类。精确制导武器采用高精度探测、控制 及制导技术，能够有效地从复杂背景中探测、识别及跟踪射程内的点目标，能从多 个目标中选择攻击对象并高精度命中其要害部位，最终摧毁目标。精确制导武器的 大量使用是当前信息化战争的典型特征之一，改变了战争形态和作战方式，直接影 响甚至决定战争的进程与结局。
精确制导武器命中精度高、可远程打击、总体效能高。精确制导武器采用高精度制 导系统，直接命中概率较之非制导武器高；相比于会随着射程的增加而打击精度降 低的非制导武器，精确制导武器机动性高，能够调整受控对象的运行轨道，在很远 距离外实行精确打击；精确制导武器被用来对付战轰机、直升机、坦克弹药库、火 炮阵地、通讯和指挥系统等重点军事目标，打击对象价值较高，总体性能远远优于 普通轰炸机群的常规空袭。
2.2.2.导弹发展历程：从低端到高端不断演进
战争催生下导弹技术不断演进，实现跨越式发展。上世纪第一代制导武器在二战中 产出，但因为技术尚未成熟，命中精度低，在战争中所发挥的作用较小。经过 70 年 的发展，在技术进步、需求引领、战争实践下，导弹技术不断升级换代。一方面， 导弹动力技术从液体火箭演变为固体发动机、涡喷涡扇发动机；另一方面制导技术 由无线电、雷达制导演进到红外成像、毫米波激雷达、激光、GPS、惯导等复合制 导模式，导弹精度大幅提升。
2.2.3.精确制导技术发展迅速，应用不断推广
精确制导技术产生与发展直接促使大量精确制导武器的问世，并对现代战争产生重大影响。理论和实践证明，精确制导技术在很大程度上决定着精确制导武器的作战功能和战技性能，在现代军事高技术的发展中占有十分重要的地位。精确制导技术包括光学制导技术、惯性制导技术、射频制导技术、复合制导技术等。近几年，精确制导技术取得了一系列新进展。世界军事强国持续推进精确制导基础技术研究，实现了多种元器件的高性能化与微小型化；探索研究精确制导前沿技术，为突破精确制导技术在目标探测、识别等领域的技术瓶颈奠定基础。
精确制导系统技术需要不断突破关键技术，自主可控背景下未来发展可期。精确制 导武器仍存在进一步发展空间，主要军事大国都在探索进一步升级改进可能。从未 来精确制导武器发展方向上来看，除增大射程、提高精度、缩短任务规划时间、增 强攻击目标选择能力等传统指标外，面对愈加复杂的战场环境和可能的电磁干扰， 提高抗干扰能力和全天候作战能力，实现人工智能化、模块化、通用化，提高突防 能力也将成为今后重要的发展方向，技术角度仍存提升空间，对于精确制导产业相 关企业的科研能力要求也将不断提升。
2.2.4.惯性导航自主可靠性强，在精确制导领域应用前景广阔
惯性导航（Inertial Navigation System, INS）是一项广泛应用于军、民用领域的自 主性强、隐蔽性好的高精尖导航技术。惯性技术基于牛顿定律发展而来，通过运动 物体在惯性空间的角速度和线速度推算出物体的速度、位置和姿态等信息，实现对 物体运动轨迹和姿态的测量和控制。惯性导航系统以陀螺仪测量角速度、加速度计 测量线加速度，根据陀螺仪的输出建立导航坐标系，根据加速度计的输出结合初始 运动状态，通过积分推算出载体的实时速度、位置和航向、姿态等导航参数的解算 系统。
惯导核心器件之一的光纤陀螺仪基本原理为 Sagnac 效应。Sagnac 效应指在闭合光 路中存在两束从光路同一点出发的、沿相反方向传播的光，两束光沿光路传播一周 回到出发点时，如果闭合光路所在平面的法线方向存在相对惯性空间的角速度，则 两束光之间会产生与角速度相关的相位差。光纤陀螺仪通过检测干涉光强测量角速 度，并使用多匝光纤环延长环形光路以实现放大 Sagnac 效应的目的。
光纤陀螺通过 Sagnac 原理把角速度转化为光程差进行测量。光纤陀螺由两大部分 组成：光学部分和信号处理部分。光学部分主要是光源和光纤线圈组成。光路面积 可以通过增加光纤圈数增加，放大光程差，提高陀螺灵敏度。光纤惯导的精度指标 略低于激光惯导，主要满足中高精度的战术和战略需求，包括战术导弹、飞机、车 辆、舰船等，与激光惯导的应用领域有一定的重叠。价格通常在几十万左右。
惯性导航自主性强、抗干扰强、隐蔽性好，复杂条件下精度高。目前主要的导航技 术除惯性导航外还有卫星导航、天文导航等。 惯性导航不需要任何外来信息，也不 向外辐射任何信息，仅依靠惯性导航系统本身就能于全天候条件下在全球范围内和 任何介质环境中自主隐蔽地进行实时的三维定位和三维定向。与卫星导航技术比， 惯性导航隐蔽性好，不受外界电磁干扰。卫星导航虽然性价比高，但受限于天气、 地理位置等因素。天文导航采用天文敏感器件利用光学原理测量载体的天体方位信 息，同样具有自主性强、隐蔽性好，但其易受环境影响，精度远无法满足现有需求。
惯性导航系统随着时间积累误差大，常与卫星导航组合使用。惯性导航基于对载体 的角速度和加速度测量推算载体的运动信息，数据更新率和短期精度高，不依赖外 界，但其误差随时间累积而不断放大且价格昂贵、成本较高；卫星导航通过与卫星 通信来计算自身的位置和运动信息，误差与运行时间无关，价格低廉，但易受干扰， 动态性能差。二者的组合可以实现优势互补，且随着组合程度的加深，INS/GPS 组 合系统的总体性能要远优于各独立系统，被认为是导航领域最理想的组合方式之一。
价值量集中于惯导器件，技术壁垒高。惯性导航行业产业链上游的惯性器件（陀螺 仪、加速度计）的研发、生产难度和价值量高。但目前我国高端惯导器件仍需进口， 对我国惯导系统技术的进步、精度的提高造成了一定限制。下游方面，军用领域因 要求严苛、精度要求高，仅少数具备资质的科研所及公司负责研制和生产；民用领 域精度要求较低，产品同质化较高，市场竞争更为激烈。
军用惯导要求严苛，高研发难度造就高行业壁垒。军用惯导对惯导系统及其核心器件有着极为苛刻的精度要求：（极低的零偏稳定性）、工作状态要求（需要能承受恶劣的战场环境、耐冲击、耐高低温、防水）、负载能力要求（高动态环境下保证高精度，制导武器和航天有较高的加速度和移动范围）、体积小型化要求，需要满足如上性能则需要尖端的研发水平和生产能力。军用惯性导航系统和其核心器件研发难度铸造了军品惯导行业的护城河和价值壁垒，目前国内仅有618所、13所等数家科研院所具备研制光纤陀螺、激光陀螺和中高精度加速度计的能力。此外，惯性导航系统因其不向外辐射卫星信号和不需要接受外部信号的特点，使载体具有隐蔽性和自主性，在战场中可实现突袭和抗干扰，是军方提升战力的不二选择。
2.3.作战效能和战争要求下精确制导武器需求明确、前景广阔
美国军费持续增加，导弹下游需求确定性强。美国国防预算分为国防部支配的基本 开支部分和能源部支配等其他部分。据美国国防部公布预算数据，美国 2023 年国防 预算基本开支为 7730 亿美元，同比增长 4.14%，其军费预算超过全球总预算的三分 之一。7730 亿美元的预算中超过三分之一用于技术研发及武器装备采购：1459 亿美 元用于装备采购、1301 亿美元用于先进技术的研究、开发、测试和评估，合计总额 达 2760 亿美元。从武器采办构成来看，任务支援活动、飞机和相关系统、造船和海 事系统占比前三，投资分别为 781/565/408 亿美元，占比分别为 28.3%/20.5%/14.8%， 导弹和弹药投资 247 亿美元，占比 8.95%，排名第四。从采购和研发投入结构来看， 导弹和弹药领域的 247 亿美元预算中，约 144 亿美元用于直接采购，约 104 亿美元 用于研发。
美国导弹与弹药投资显著回升，精确制导投入不断加大。2023 年美军采办导弹与弹 药投资预算达 2470 亿美元，同比增长 21.67%，增速环比去年的-4.69%转正且有大 幅提升。同时 2017-2021 年美军用于精确制导武器的制导、导航、通信技术研究的 经费和项目数量均有较快增长，其中精确制导技术研发经费 2021 年增速达 21.5%， 2017-2021 年 CAGR 为 11.28%。战术导弹领域投资占比最大，作战价值凸显。分武器类型来看，美国 2023 年导弹与 弹药预算中战略导弹领域拟投入 70 亿美元，占比 28%；战术导弹领域投入 118 亿 美元，占比 48%；传统弹药领域投入 52 亿美元，占比 21%；科技发展投入 7 亿美 元，占比 3%。具备精确制导和打击能力的战略、战术导弹武器为主要投资方向。战 略导弹主要起威慑作用，而战术导弹将在常规战争中发挥重要作用。
2.4.我国军费开支平稳增长，仍有较大提升空间
军费开支保障精确制导下游稳需求稳定增长。近年来，我国的国防开支整体以高于 GDP 增长速度的增速稳定增长，根据财政部数据，2021 年国防开支达到 1.38 万亿 元，同比增速 6.72%；2004-2021 年 CAGR 达 11.40%。同时，装备的信息化建设持 续加码，精确制导武器等高精尖武器装备需求将快速增加。根据《新时代的中国国 防》白皮书，2017 年我国国防预算中有 41.1%开支用于装备费用、28.1%开支用于 训练维持费（含弹药消耗）、30.8%用于人员生活费。2010-2017 年期间我国装备费用 CAGR 为 13.44%，增速高于整体国防支出水平。精确制导弹药作为高发展优先级、 高技术含量的先进武器装备，预计市场未来将以超过军费的速率快速增长。
国防开支仍存增长空间，军改增加精确制导弹药需求。2019 年我国国防支出的 GDP 占比仅为 1.9%，低于美国、俄罗斯、印度等主要国家，仍有增长空间。我国周边和 国际安全形势及日益复杂多变的国际环境蕴含较大的预算上行压力。同时军改完成 后我军需重塑武器装备、进行国防信息化建设，由数量规模型转向质量效能型，对 于精确制导弹药装备的需求将快速增加。
2030 年我国精确制导武器制导系统市场空间达 500 亿元，2022-2030 年 CAGR 为 14.90%。2022 年中国全国财政安排国防支出预算 14760.81 亿人民币。依据《新时 代的中国国防》白皮书，2017 年我国国防费中装备费占比 41.1%，假设 2022 年装 备采购占比 40%，预计随着先进装备采购力度加大，装备采购占比小幅提升至 45% 左右。参照美国 23 年国防预算中，导弹和弹药预算经费中剔除弹药和科研后的战术 及战略导弹经费占全部装备采办费用的 6.81%，假设我国 22 年精确制导武器占全部 武器装备 7%，且由于战略战术价值高，占比将提升至超过 10%。制导系统约占总 成本的 40%，则 2022 年我国精确制导武器制导系统的市场空间为 165 亿元左右， 到 2030 年将增至 502 亿元，CAGR 为 14.90%，长期市场空间广阔，北方导航作为 导航控制环节关键配套企业，有望充分受益需求快速增长。
3.1.军用通信技术快速发展，铸就多维度整体通信保障能力
军用通信相比一般通信保密、保真性要求更高。通信技术的目的为将信息从发送者 （信源）传输给另一个时空点的接收者（信宿），而通信系统即为实现这一通信过程 所涉及到的技术设备和媒质信道总和。军用通信系统是通信系统中的一个子类别， 不仅具备一般通信系统的全部特征，同时由于军事作战要求，对信息保真度及保密 性指标上显著高于民用通信系统。军用通信系统通道加（解）密一般位于信号处理 和载波电路之间，信源加（解）密则位于信源（宿）与信号处理之间。
根据通信方式不同，军用通信系统可以分为单工、半双工、双工通信。单工通信在 同一时间内只能接收或发送信息，又可按照占用频点数量不同分为同频单工及异频 单工。同频单工占用单一频点组网便捷，时刻处于接收状态，需要讲话时按下发送 讲话（Push-To-Talk，PTT）按钮转换为发射状态，具备天线可以共用、电台设备简 单省电的优点；异频单工则使用两个频点进行收发信息。双工通信可分为全双工通 信及半双工通信，全双工通信又可以分为实时频分双工（FDD）及分时分双工（TDD） 两种工作方式。FDD 工作方式较为方便但由于其发射机时刻保持工作状态故电源 消耗较大；TDD 工作方式收发使用同一频率并在不同时隙中进行，因其传输时延受 影响故用于小区域应用。为解决 FDD 耗电量较大的问题，移动台采用 PTT 代替发 射机，成为半双工通信。
军用通信系统按照传输信道可以主要划分为无线通信、有线通信及光通信三个大类。无线通信指以无线电波为传输介质的通信技术，可传输图像、文字、数据等在内的 多种信息形式，是目前军队指挥的主要通信方式，对飞机、舰船、坦克等移动作战 单位，无线电通信是唯一的通信手段，具备响应及时、机动灵活等特点。
依据无线 电波频率波长不同等标准，无线通信系统可进一步划分为短波通信、超短波通信、 微波中继通信、移动通信、卫星通信等不同子类别。有线通信指使用金属导线、光 纤、波导等物理介质形式进行信息传输的通信方式，是平时保障军队战时指挥的重 要手段之一，信号沿导线传导，通信质量及保密性较好，但因建设固定性以及难以 迁移，机动性、抗损毁能力较差。光通信传输以光为媒介，具备频带宽、保密性强、 抗干扰能力强等特点，可分为有线及无线光通信，有线光通信以光纤通信为主，目 前光纤通信是光通信的主要形式。
技术迭代及装备更新趋势下，军用通信等信息技术作用将日益显著，北方导航子公 司中兵通信有望充分受益。信息战已成为目前战争的主要形式之一。信息战强调通 过争夺信息控制权赢得掌握战场空间的作战优势，未来信息战将以 C4ISR（指挥、 控制、通信、计算机、情报及监视与侦察）为核心进行展开。我军目前已经逐步建 立了较为完善的系统，实现了无线通信由单机通信到无线网络化通信，模拟化到数 字化、窄带化到宽带化的转变，但较美军完善全面的 C4ISR 通信体系仍有较大差 距，在实时传输、视频清晰程度及精准度上存在较大上升空间。
目前我军宽带移动 通信系统的建设刚刚起步，各军兵种的试点建设方兴未艾，《十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》中提出，要加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，加快 机械化信息化智能化融合发展，到 2035 年基本实现国防和军队现代化，作为 C4ISR 中的重要组成部分，军用通信产品的宽频段、多模式、网络化、智能化等进一步技 术提升路径，将成为为行业未来的发展突破趋势。
3.2.军用通信市场快速增长，子公司中兵通信未来可期
军用通信系统是军队战力的重要组成部分。如前文所述，军事通信是军队为实施指 挥调度，运用通信工具或其他方法进行的信息传递技术和系统。军用通信是保障军 队指挥的基本手段，军用通信系统是军队指挥系统的重要组成部分。及时可靠的通 信系统建设能够保证命令的迅速传传递和执行，及时应对战场复杂变化，是军队战 斗力的重要影响因素之一。依据通信保障范围的不同，军事通信网络可以划分为战 略通信网络和战役（战术）通信网。战略通信网目的是保障统帅部、各军兵种、各 大军区、军事基地和战略武器基地之间的战略指挥，战术通信网则负责各个战役兵 团、各级指挥单位之间的通信。通信网的中枢是统帅部的指挥所。
军事通信产业链包括上游集成原材料零部件厂商，中游的通信设备生产及系统集成 厂商及下游的销售客户等。分上下游来看，军事通信产品厂商从上游采购集成电路、 电容、电阻等电子元器件及通用产品及专用定制产品等，集成组装后向下游为国防 军事部门、军工科研院所等军方客户和军工企业供货。作为军用通信产品采购方的 国内各军兵种（海、陆、空、火箭军等）、相关研究院所和其他军方合作生产单位主 要根据自身需求自主制定装备计划。从行业来看，军事通信行业具备技术壁垒、准 入壁垒和信息壁垒，进入壁垒较高。
技术壁垒指军用项目与民用项目需求不同，需 满足国防系统需求而非一味追求高技术应用。可靠性优先级高于适用性和先进性， 进入产业需满足军品对特定技术和知识的要求。此外军品生产实行军用标准和国家 标准的双轨制，与经验积累和工艺条件形成关系密切。准入壁垒主要指企业需经过 严格审查程序后才能参与到产业链中实现军品生产。信息壁垒指体系外企业因军品 科研生产保密性难以了解军工技术和产品的具体需求和技术水平，信息不对称下难 以跨入行业。北方导航子公司中兵通信作为兵器集团下唯一一家军用通信产品生产 企业，壁垒较高，未来成长性强。
2022 年中国军用通信市场规模 383 亿元，2010-2022 年年均复合增速为 14.81%。在 国防信息化建设持续推进、装备持续更新换代背景下，军用通信需求不断提升。依 据共研网数据，中国军事通信行业市场规模从 2010 年的 73 亿元增至 2022 年预测 的 383 亿元，年均复合增速 14.81%。北方导航子公司中兵通信作为中国兵器工业集 团唯一一家军用通信产品生产企业，在军用超短波地空通信领域处于国内领导地位， 市场占有率达 60%左右；在军用卫星通信领域居于国内领先地位，有望充分受益市 场需求快速释放。
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精选报告来源：【未来智库】「链接」
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