金达莱的主营业务是提供新型水污染治理技术装备、水环境整体解决方案以及水污染治理项目运营。先来看看公司整体的业绩规模：
16-18年度经营业绩
公司的销售收入从16年的2.7亿上升为18年的7.1亿，净利润从16年的8523万上升到18年的2.3亿，可以说收入和利润都是成倍的增长，绝对算得上是高成长性的公司，从公司的业绩表现来看，还是不错的。
这么高的收入和利润增长到底是由哪些产品支撑的？
16-18年收入结构
从2018年的数据来看，公司的装备收入占了77.84%，比去年增长了2.3亿左右，运营收入为6792万，比去年增加了2000万左右。这下我们就可以知道，公司的收入中大部分依靠的是设备收入，也就是公司独立研发的污水处理一体化的装备，在行业内还是比较知名的，应用也比较广泛。当然我们可以说企业是一家水污染处理的解决方案提供商，但是公司的收入是靠装备支撑的，其他的工程和运营收入比例在四分之一左右。
知道了收入的总额以及收入的结构以后，下面就来看看公司产品的盈利能力了，也就是公司的各类业务的利润率水平到底如何，是不是能够给企业的未来发展带来持续的利润。
16-18年各产品及综合的毛利率情况
公司的综合毛利率为65%左右，而且最近三年都是保持稳定，没有太大的波动。毛利率最高的是设备的销售，可以看出公司的设备具备一定的竞争力水平，一直都保持在70%以上。
公司依托 FMBR 技术和 JDL 技术两大核心专利技术，为客户提供标准化水污染治理技术装备、水环境整体解决方案、水污染治理项目运营服务。其中， FMBR 技术适用于黑臭水体治理、城市及乡镇村污水治理、新区建设水污染治理 以及污水厂升级扩建等方面；JDL 技术适用于重金属废水处理。两大核心技术涵盖了绝大多数污水处理场合。
公司技术获得授权发明专利共 61 项，其中 FMBR 技术获得授权发明专利 44 项(包括欧美等国际发明专利 24 项)，在行业内处于领先地位。
从上面的情况就可以看出，公司是一家底蕴比较深厚的环保公司，拥有自己的核心技术，同时技术也具备一定的创新性，比其他的一些工程类公司底子要厚很多。
收入不错，我们下面就来看看收入的质量如何，也就是公司赚到的钱是不是都回到公司，还是形成应收账款。
16-18年应收账款情况
从应收账款的绝对额来看，公司的应收账款较高，收款的状况不是很好，应该说，大部分的收入都形成了应收账款。
公司客户多为政府及其平台公司、央企、国企等，合计占应收账款比例分别 为 74.08%、75.13%和 78.88%。应收账款达到约定的收款条件后需政府的财政资金到位方可实现回款。由于公司政府客户多为县、镇政府单位，地方财政紧张、可支配的财政预算与环保支出不匹配，需要较长的时间进行环保资金的筹措，加之内部审批流程较长，导致回款较慢。
应收账款账龄情况
公司的客户群体主要包括地方政府、地方政府下属相关部门以及央企、国企、 上市公司等，销售区域遍布全国，以华东、西南片区最为集中。这也是环保行业的特性，没有太多新鲜的地方。
客户情况
其实，这种类型的环保公司，客户的分析也是至关重要的，首先公司的客户以华东和西南片区为主，华东地区是我国的经济发展比较好的区域，公司的收款情况应该不错，但是西南区域相对来说比较落后，地方政府的支付能力可能弱于华东地区，这对公司的收款也会产生一定的影响。
原材料价格波动情况
公司的膜组件平均单价有所下降，主要是选用了国产膜，使得价格有下降，供应商里可以看到，膜的供应商为江苏海普润，也是一家非常优秀的膜产品提供商。自 2016 年初至 2018 年，钢材价格持续走高，2018 年钢材价格保持高位，罐体的单价总体呈现上涨趋势。泵、风机单价变动原因主要受水污染整体解决方案类业务影响，该类业务使 用的泵、风机配置较高，因而单价较高。
所以说，2018年度的毛利率有提高跟原材料的价格下降也有关系。
廖志民先生，1963 年出生，硕士研究生学历，获清华大学环境工程专 业工学学士学位，北京市环境保护科学研究院环境工程专业工学硕士学位，教授 级高级工程师，国家环境保护专业技术领军人才，注册环保工程师，注册咨询(投资)工程师，全国首届"杰出工程师"，享受国务院津贴，中国国籍，无境外永久 居留权。1987 年 12 月至 1990 年 10 月在华东交通大学任土木建筑学院讲师;1990 年 10 月至 1993 年 10 月任南昌市环境保护研究设计院治理室主任;1993 年 10 月至 2006 年 10 月任深圳市金达莱环保有限公司执行董事;2006 年 10 月至 2013 年 12 月任深圳金达莱董事长兼总经理，执行董事;2004 年 10 月至 2008 年 8 月 任江西金达莱有限执行董事;2010 年 9 月至 2012 年 7 月任江西金达莱有限执行 董事;2012 年 7 月至今任股份公司董事长兼总经理。同时，廖志民兼任国家环境保护电子电镀废水处理及资源化工程技术中心主任，中国环保产业协会理事会副会长。
从上述的公开信息来看，公司的实际控制人也是行业内的专业人士，从业经历也比较丰富，都是在环保这个领域，其他的信息目前不了解。
募投项目
公司的募投主要用于研发和运营中心的建设，运营中心主要是解决公司现有运营网点难以满足当前运营服务需求的问题，能够提升公司运营服务需求的响应速度。研发中心主要还是持续推进FMBR 技术的优化与改进。可以看粗公司的研发未来将围绕城市内河黑臭水体治理应用、地下生态水厂污水处理技术开发及应用、高浓度有机污水处理技术、有机污泥资源化技术开发及等研究课题作，这些领域都是水环境治理行业比较热门的领域。
公司将未来的业务定位为几大板块，一个是基础业务，加强与央企、国企的合作，扩大市场份额。第二个是深耕乡镇村污水处理市场，公司的技术和装备定位就是小地方的污水处理解决方案，所以这也是公司的优势。最后就是布局城市污水处理厂提标改造和海外市场，公司前期也申请了包括欧洲、美国、日本、印度等地的多项发明专利。未来的拓展有一定的基础。
1、业务规模够大，成长性好，盈利能力强。
2、在污水处理这个比较成熟的领域能够脱颖而出实属不易，公司属于一个技术驱动的公司，在国企主导的市场有自己的定位和市场。
3、应收账款多是行业的通病，也是公司的一个缺点，虽然没有不能收回的风险，但是，影响公司的现金流。
4、公司的未来的业绩成长有明确的规划，也相对合理。
5、技术方面不作过多评论，公司的装备有自己的特点，在行业内也有一定的口碑，公司的专利技术也较多，具备深厚的技术积淀。
6、总体来看，在环保领域是个小而美的公司。
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