茶园生态化建设模式，涵盖茶叶品种、栽培、土壤、生物、植保、肥料等领域。秉承以人类为中心的理性生态伦理学思想，为复兴茶产业而努力。
红茶是国际茶市的主导品种ꎬ约占世界茶叶贸易量的７５％，计划经济时期，红茶是我国主要出口创汇商品。进入２１世纪后，随着全球红茶业生产中心向南亚迁移、交易中心由欧美厂商主导，内地厂商在国际竞争过程中，因缺少定价能力以及渠道控制权，产业竞争能力逐步下滑。
期间，虽然有内资厂商在生产规模、加工技术、品牌建设走在国际前列，但其在国际大宗型商品交易体系中，仍缺少话语权，整体而言，全国红茶业以价格接受者身份参与国际贸易，导致产业“茶农弃种”“质量劣化”“以炒代销”的现象屡见不鲜。鉴于此，本文提出建立红茶现货交易所的设想，并指出交易所可通过延期交易、风险控制与惩罚投机等措施，通过交易所市场价格有效地提升红茶流通效率。
(一)抑制流通效率的核心问题
当前，咖啡已经成为全球仅次于原油的第二大类大宗商品，其交易所的市场价格成为全球咖啡商进行贸易时必须参考或使用的价格基准。基于咖啡交易所市场的发展经验，红茶流通效率低下的症结是产地中心形成的区域性产地价格，难以协调高度商品化的全国销售市场，产销间无法通过高度组织化的基础设施进行衔接，导致市场混乱、无法正常地释放价格信号。
具体而言:一是，标准化程度低。多数红茶品种的区分，是基于“一地一标”“一厂一标”，这让全国性市场处在分割状态。这会导致市场信息不对称，使得不知情交易容易在买卖过程中招致交割风险；
二是，交易市场离散。当前的价格形成所依赖的交易市场，以离散的批发市场为主，实行的是田间地头一口价与订单价格。由于买卖双方需要在采集窗口期内定价，红茶又具有季产年销的特点，这导致现有的交易机制不利于缺少仓储能力与资金优势的茶农，而利于茶商囤积茶叶，从而导致现货价格分歧较大，双方都具有较强的违约动机。
三是，缺少风险控制措施。组织交易的主体多为当地具有实力的厂商，熟人交易现象明显，因此整个交易机制往往缺少科学的风控，常出现操控价格、卷走定金、囤积居奇的问题，破坏来年的市场信心。
(二)红茶现货交易所市场的制度
为解决上述问题，可建立现货红茶交易所市场，具体措施如下。
１实行合约延期交易
一是，制定标准化现货合约。选取若干主流品种制定红茶现货标准化合约，并对除价格之外的单位、数量、质量、包装、交割库等条款做规定。在选择标准时，应当尽量权衡市场占比与提高标准线，以达到红茶标准提质升级的效果。
二是，采用合约滚动延期交易形式。即不参照期货合约设置远月合约，因而现货延期交易不存在最后交易日与交收日，因而可支持交易者长期持仓，支持资金清算式平仓，还支持实物交收平仓。
三是，采取Ｔ＋０型回转机制，合约交易支持当天开仓就平仓的日内回转式交易。在此过程中，资金由第三方银行代管，而清结算过程引入具有第三方支付牌照的金融基础设施机构，以最大限度地降低资金清结算风险。
２建立风险控制措施
对比我国期货交易所的风险管理办法，建立适合现货红茶合约交易的风险控制规则。
一是，交易保证金制度，即建立头寸约定延期购买或卖出时应当缴纳的保证金；
二是，现货价格涨跌幅，即约定日内价格波动最大区间；
三是，限购限售制度，即约定不同买方与卖方席位最大合约持有量；
四是，大户预警制度，即要求大型交易者必须公开关联账户总计持有的合约数量；
五是，强制代理制度，即根据开户约定以及风险比率，对超过预警的仓位进行代理性强制平仓；
六是，风险警示制度，即通过电话提醒、发函警示、媒体谴责等措施披露交易风险；
七是，异常处理制度，即约定政治风险或者极端行情下，协商平仓的流程以及休停市规则。
３实施投机规范机制
针对各类型投机行为，建立规范机制，以合理利用投机交易流动性建立价格体系。
一是，征收代管费。为避免连续交易导致合约最后集中于少数厂商席位，形成买卖双方高度对峙，使得双方持有现货合约远高于可供交割的红茶现货仓单，导致供需博弈转向资金对峙问题，因此设立代管费。其核心目的是，对持仓且不主动平仓了结的席位进行惩处，以降低风险。代管费计算原则是，对交易者在现货合约的总持仓量超出约定水平后，对日内不平仓或主动进入交割环节的行为征收投机惩罚费。通用计算公式为:代管费＝超期合约数目×交易单位×当日结算价×约定费率
二是征收延期费。为促使红茶现货合约延期交易规则下，供需双方实际供需情况开仓而征收的费用。在申报配对后，倘若一方要求交割，而另一方缺少实际资金或现货，则应当给要求方延期费以维持交割状态。其计算原则是，费用为按日以单个合约仓储成本为基准，增加惩罚性价格加成后合并计算。通用计算公式为:延期费＝申报配对后需要延期的合约数目×交易单位×(仓储成本＋价格加成)×时间
三是征收违约金。为对违约行为进行处罚而征收的费用。在交割延期窗口时间消失后，若买方没有足够货款或卖方没有足够交收商品，则按交收违约处理。违约金设置标准远远高于延期费，通用计算公式为:违约金＝保证金＋代管费＋延期费＋罚金
(三)红茶交易所市场的经济效果预测
当前，我国已经有渤海商品交易所以及各大区域性现货交易中心，这为预测建立红茶交易所的经济效果提供了参考。以下措施将促进红茶流通效率改进，促使我国成为红茶贸易强国。
１确定价格形成机制。以红茶现货合约连续交易为核心机制的交易所市场，可为红茶流通形成规范透明的价格。在合法合规的情况下，红茶现货连续交易机制并非期货交易，围绕延期交易现货合约的连续竞价以及激励实物交割的惩罚措施，能够促进红茶流通过程中发现一个公允的价格信号。在此基础上，可根据结算价格计算公式，将日内分时价格合称为结算价，以供红茶贸易商签订合约时参考。例如，双方约定实际执行价格是合约某月间的价格，其具体价格由买方或卖方自行在电子盘确定。
２促进区域性市场对接融合。虽然标准化合约并非囊括了全部红茶品种，但在一定程度上选择优质与广销的品种，而其相对应的交易所市场为现货贸易提供了更多的贸易机会，这将导致相应品种的厂商、贸易商的市场竞争力增强。长此以往，交易所市场将改进区域间的种植结构与消费习惯，使得品种更为统一，消费习惯从品牌关注转向品种关注，提高实物的流通效率。
３提供信用担保。从交易管理措施看，注册为交易所仓单的现货合约，将因交易所中立的管理制度与可靠的清结算基础设施，更具有信用担保能力。为此，卖方持有的现货合约在一定程度上可称为仓储金融的质押物，从而帮助茶农获得金融支持。由于上游的资金效率提升，将有助于其完善流通基础设施，从而提升产业链的流通效率。
（安根团队摘自江志东等：现货交易所改进红茶业流通效率研究）
安根团队，20余位各领域农业专家，提供成熟的土壤恢复集成方案、生态修复集成方案、农残解决集成方案和生态农业社会化服务。
关注微信
