01
战略重组，仅保留13家机构
收购曾经是鹏爱医美国际迅速壮大的路径之一，据企查查数据显示，深圳鹏爱医院投资管理有限公司对外投资的公司曾接近40家，投资额少则约10万，多则达到3600万元。但2021年年报中表示，公司为最大限度地提高其资源和业务运营，进行了战略重组，剥离或停止了位于非核心市场或不符合公司内部业绩要求的某些医院和诊所的运营。截至2021年12月31日，仅保留13家机构，如下图所示：
医美国际董事长及CEO周鹏武说：“这一年，消费市场仍然受到新冠不确定性的影响。国家各种医美相关法规政策的实施，也让医美行业的格局发生了变化。针对这些情况，我们积极进行战略重组，聚焦优质资产，优化人才资源配置，在年内剥离或停止了某些位于非核心市场或不符合公司内部要求的治疗中心的运营。虽然这次重组可能会造成减值损失，但从长远来看，它将提高集团的整体盈利能力。”看得出来，医美国际在战略重组期间对现金产生单位进行了减值评估，是医美国际营收下降的因素之一。
02
老客占比70%以上，拓新成本越来越高
据年报内容，医美国际2021年总活跃客户207309人，其中新客户仅47569人，占比22.9%。老客户159740 人，占比高达77.1%。虽然医美国际以老顾客复购为主，新客占比较少，但这22.9%的新客，显然也是花了大力气获取的。据介绍，2021年，医美国际主要探索线上推广渠道，网络媒体和搜索引擎优化产生的现金销售额占比从2020年的37%提高到47%左右。
营销效率虽有提升，但营销费用也同时增加。数据显示，医美国际2021年销售费用为人民币4.047亿元，占公司2021年总收入62.7%，这个占比，同比增长了6.1个百分比。说明不论是线下获客，还是线上获客，机构拓新的成本都越来越高。营销费用的日益走高，或是医美国际亏损的又一原因。
03
业务转型，非手术类占比超80%
医美国际2021年总接诊417800例，其中能量源类达272405例，占比65.2%。微创美容类82246例，占比19.7%。手术类35152例，占比8.4%。
从表格可以看到，医美国际2021年做了业务转型，重点发展非手术美容医疗业务，包括微创和能量源的非手术类项目占比已经超80%。但即便作为营收大头，非手术类项目2021年比2020年还是减少了一大截。而且由于非手术类项目更低的消费门槛和套餐价格，医美国际的客单价从2020年的2969.2元下降至2671.4元，同比下降28.1%。
此外，客单价高的手术类项目萎缩速度过快，营收同比减少了39.5%。医美国际的业务转型显然面临一种困境：客单高的项目急剧萎缩的同时，客单低的项目增收速度并不能跟上。这应该也是医美国际去年亏损的原因之一。
04
官方四大亏损原因分析
医美国际年报中分析营收大幅下降以及大幅亏损的原因，主要有4个：
（1）一次性收购韩妃带来的影响。
（2）年内剥离或停止了某些位于非核心市场或不符合公司内部要求的机构的运营。
（3）新冠的直接和间接影响。
（4）新冠造成的会计估计变更。
其中最大原因，年报归为新冠疫情的影响。据称，新冠的流行影响了消费者的行为，尤其作为集团经营核心市场之一的深圳被封锁，这对机构的营销和销售计划都带来重大影响。其次，由于大多数预付费服务包是在线上完成销售，但并未完成实际的线下服务，因此医美国际在年报中将服务尚未履行的订单作“合同负债”处理，这种保守的处理方式，可能是医美国际年报数据难看的一大主要原因。
据了解，医美国际虽然2021年亏损扩大，但其对国家将推动市场复苏的预防措施和支持政策保持乐观，以深圳为例，医美国际表示放宽封锁措施后，到访深圳治疗中心的客户数量反弹了91%，消费水平也逐渐恢复到去年同期的可比水平，这表明医疗美容服务需求保持弹性，疫情只是暂时抑制作用。他们因此乐观地认为，随着疫情的缓和，客户的预付款将在机构恢复正常营业时确认为收入，为未来的业务增长做出贡献。
另外，医美国际还将重点布局大湾区和长三角地区核心市场，报告期后，其取得深圳妙颜医疗美容诊所的控股权，以及深圳鹏爱荔枝美容诊所和深圳嘉妍美容诊所的少数股权，且将继续大力拓展非手术类业务。
关注微信
