6月4日晚，伊利股份披露定增预案，拟募集资金不超过130亿元，用于液态奶生产基地建设、婴儿配方奶粉智能制造、长白山天然矿泉水、数字化转型和信息化升级等项目。
以当日收盘时市值计算，130亿元占公司总市值约5.40%。
伊利股份上一次完成定增是在2013年，在资本助力下公司聚焦主业持续投入，在连续七年蝉联亚洲乳业第一的同时，2020年又成功进入“全球乳业五强”。
伊利的“野心”并不止于五强。2020年10月，伊利集团董事长兼总裁潘刚又提出了公司新的战略目标：2025年，进入“全球乳业前三”；2030年，成为“全球乳业第一”。
130亿元定增，无疑是伊利实现中长期目标的重要一环。
公告显示，伊利股份此次募集资金的主要用途是新建产能。其中包括液态奶生产基地建设、婴幼儿配方奶粉智能制造项目、长白山天然矿泉水项目等。
具体来看，液态奶生产基地项目拟使用募集资金的金额最大，为54.8亿元。婴幼儿配方奶粉智能制造项目拟使用募集资金15.5亿元；长白山天然矿泉水项目拟使用2.7亿元。
这样的产能投入和公司现有业务、未来发展方向吻合。
液态奶业务一直是伊利股份的基石业务，贡献了公司最大的营收和利润。以2020年数据为例，液体乳业务营收761.2亿元，占公司总营收78.6%。
持续投入液态奶业务，可以稳固主要业务优势。而且，新增产能主要用于高端液态奶的生产，消费升级的背景下，高端奶有更大的市场潜力。
弗若斯特沙利文的资料显示，高端液态奶的零售销售价值从2015年的人民币759亿元增至2020年的人民币1503亿元，并预计将增至2025年的人民币3027亿元，2020年至2025年复合年增长率为15.0%。
高端液态奶不仅增长快，而且产品的高附加值也将为公司带来更高利润。
建设婴幼儿配方奶粉智能制造项目，也是此次募集资金的重要用途之一。
从公司自身业务看，奶粉业务是公司成长更快、毛利率更高的业务。2020年，伊利奶粉及奶制品业务实现营收128.9亿元，同比增长28.2%。
（来源：伊利官网）
从行业发展来看，在婴幼儿配方奶粉这一细分领域，国产品牌正快速崛起。2020年前三季度，进口婴幼儿配方奶粉首次出现下滑。
国产奶粉从生产到终端时间短，产品更新鲜，在渠道建设尤其是下沉渠道建设方面更有优势。
伊利作为乳业龙头，投入更多资源在婴幼儿配方奶粉业务上，有望给公司带来更高的增长速度以及整体毛利润的提升，从而提升公司的成长能力和盈利能力。
除了原有的乳业布局，伊利还将目光投向了矿泉水领域，拟将募集资金中的2.7亿元，用来建设长白山天然矿泉水项目。
矿泉水市场是创造神话、千亿收入级别的大市场，全球食品巨头多有布局这个板块。
伊利这个矿泉水项目的水源位于长白山的松花泉，长白山有着优质的天然矿泉水资源，与法国阿尔卑斯山、俄罗斯高加索山并称为世界三大黄金水源带。
优质的水源基础，再加上伊利股份本身高周转的经营效率、强大的渠道资源，具备了做大、做强矿泉水品类的关键要素。
无论是加大主业投入，还是拓展矿泉水这些新品类，本次定增的目的都是为后期发展蓄力，不断提升公司盈利能力。
伊利股份董事会秘书邱向敏在接受采访时说：“本次公司所有的募投项目都是面向未来的战略布局。”
通过伊利股份的募投项目，我们可以发现未来乳业的发展方向。
今年以来国家出台了多项关于乳制品行业的政策，其中包括“继续实施奶业振兴行动”、保障奶业供给安全、大力发展现代奶业和智慧奶业、推动产业数字化转型等要求。
伊利股份本次募投项目，几乎完全契合上述政策。
本次募投项目中一半左右的金额，被用来建设液态奶和奶粉生产基地，有效保证了奶业供给安全。
奶源是奶业供给的基础，乳制品行业有这样一句老话：得奶源者，得天下。伊利集团已经参控股多家牧业企业，同时在内蒙古呼和浩特、呼伦贝尔等地打造了以“伊利现代智慧健康谷”为代表的九大现代化奶产业集群。
这些产业集群围绕核心工厂、奶源基地、配套产业三大要素，打造乳制品全产业链。
这次募投的液态奶生产基地项目，公司仍旧秉持“奶源先行”的思路。在新建液态奶生产基地前首先进行奶源布局，保障原奶供给充足。
除了新增产能，本次募投项目还有一个重要方向——5G工业互联网、人工智能在生产基地的应用；以及整个公司的数字化转型和信息化升级。
根据公告，伊利股份将采用云计算、大数据、移动通信、人工智能等新技术，建设覆盖智慧牧场、智能制造、供应链管理、质量管控、企业运营管理、消费者体验与管理等全业务流程的信息化平台，支持公司业务从牧场、工厂到终端渠道、消费者全产业链的信息化管理。
在数字化时代，这样做不仅可以提升效率、保证生产安全，还能更了解消费者，有利于企业随时跟进市场变化。
2020年，市场环境艰难，但伊利股份营收、净利润均实现逆势增长，成为“全球乳业五强”。2021年第一季度，公司营业总收入达273.63亿元，同比增32.49%，归母净利润28.31亿元，同比增147.69%，收获“史上最强一季报”。
伊利股份自身发展迅猛，同时市场远远没有饱和。
跟美国、日本等发达国家相比，我国人均乳制品消费量还很低。2019年，我国人均乳制品消费量折合生鲜乳为 35.8 公斤，美国约为 106 公斤，日本约 95.4 公斤，可见我国人均乳制品消费量仍有较大提升空间。
根据《2019 中国奶业年鉴》，我国中小型城市及农村地区的乳制品渗透率和人均消费量明显低于一线城市的平均水平，下沉市场有待进一步培育开发。
消费升级下，高端乳制品也将得到更快发展。对乳制品企业而言，这些都是市场机会。
2020年10月份，伊利集团董事长兼总裁潘刚发布了公司的战略目标：2025年，进入“全球乳业前三”；2030年，成为“全球乳业第一”。
要实现中长期目标，伊利股份需要不断扩大产能，同时提高盈利能力。这次的定增就是为将来发展，储蓄“粮草”，同时打好基础。
定增，是上市公司常用的融资手段之一。通过这次定增，伊利股份还可以降低财务费用、优化资本结构，让“大象”跑得更稳。
多年来，伊利股份主要通过债务融资方式满足资金需求，随着伊利股份近年来业务规模快速增长及全球化布局加速，公司对流动资金的需求在不断增加，负债规模也随之增长。
（来源：伊利官网）
用定增的方式融资，可以降低企业财务费用和资产负债率，优化资本结构，有利于公司的长远健康发展和股东的长期利益。
从资本市场环境来看，“再融资新规”落地让定增市场快速回暖。数据显示，2020年A股上市公司累计发布定增预案893起，约为2019年的2.75倍，为近5年新高。
开源证券研究数据显示，1000亿以上市值公司定增案往往具备更加领先的胜率与收益率。一方面，大市值上市企业基本面被市场认可，一方面，这些大市值企业又具备机构大资金的承接能力，成为A股扩容之下越来越稀缺的资源。
这次定增顺利实施，将不仅能给伊利股份注入发展动力，让公司走得更远，还能让其改善资本结构，走得更稳。
（作者丨齐敏倩，编辑丨刘肖迎）
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