大家好，我是量子熊猫。
任正非今天在华为内部的文章又传出来了，大概意思是未来3-5年全球经济都不会好转，甚至会面临衰退10年期的衰退，全员要做好勒紧裤腰带的准备，后续华为计划要开始收缩边缘业务，要以利润为导向，文章里边甚至反复提到了当年万科喊出的“活下去”口号。
华为今年上半年日子确实不好过，上半年营收3016亿元，同比下滑5.8%，净利润率5%将近腰斩，净利润多少没说但是营收利润率双双下滑肯定更惨，细分业务看2G和2B的业务都还在增长，营收第二大头的2C终端业务下滑25.3%是主要拖累。
除了华为以外，前几天发布财报的腾讯也不好过，业绩下滑外、裁了5000人、宣布要推出非核心业务，隔壁阿里更是裁了9000人，非核心业务同样也在收缩，还有另一个巨头字节跳动教育板块裁剪、战略投资部门直接撤裁...
未来真的会很难么，不好说，因为很多企业现在就过的很难，不过大佬们的预期管理往往都很强，不然怎么画饼怎么打气。
艰难时刻先大幅降低预期，才更容易超预期，符合预期了算是神预测有战略，超预期了大家日子好过自然也没人在意之前说了什么，毕竟没人非得希望要过苦日子吧。
就跟现在股市一样，传统的白马行业都在过苦日子都在勒紧裤腰带，甚至未来几年可能都是寒冬，大家要做好仓位管理和投资决策，上面这些如果熊猫说对了算我预测准，说错了大家能赚钱开心也不错
当然最重要的是大家要识别风险，重视风险，做好风险管理，记住风险是不能消除但可以被管理的。
宁德时代发布2022年半年报显示，公司实现营业收入1129.71亿元，同比增长156.32%；归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。
二季度归母净利润翻了3.5倍，毛利率环比提升了7.3个百分点，说好的钱都被上游锂矿赚走了呢，单说宁王这业绩真的是王者归来了。
接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
2022年8月24日可申购新股分析
全称“深圳市豪鹏科技股份有限公司”，主营业务为锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售。
主要产品为二次清洁电池中的聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池及镍氢电池。
其中，中型聚合物软包锂离子电池主要应用于笔记本电脑及周边产品、智能家居、安防设备、平板电脑、智能手机等领域；
小型聚合物软包锂离子电池主要应用于可穿戴设备等领域；
圆柱锂离子电池主要应用于便携式储能、蓝牙音箱、移动支付终端、智能家居、个人护理、医疗设备、电动两轮车等领域；
镍氢电池主要应用于民用零售、个人护理、车载T-Box、照明灯具等领域。
产品根据应用场景及功能的不同，分为厨房小家电、家居小家电和非电类产 品，其中厨房小家电是公司核心产品与收入的主要来源，主要包括电饼铛类、空气炸锅类、多功能锅类、电烧烤类等多种品类产品。
a，聚合物软包锂离子电池
b，圆柱锂离子电池
c，镍氢电池
业务主要是大家常见的小型的锂电池。
从具体营收结构看，主要营收大部分来源于聚合物软包锂离子电池，营收占比超过50%，其次是圆柱锂离子电池和镍氢电锤。
公司客户包括惠普、MSI、罗技、索尼、哈曼、百富、大疆、飞利浦、松下、博朗、LG、FITBIT、伟易达、佳明、GOAL ZERO、ARLO、SHARK、金霸王、劲量、VARTA、广汽埃安等。
由于业务比较聚焦，对应申万三级行业为锂电池，可比上市企业为欣旺达（300207）、亿纬锂能（300014）、珠海冠宇（688772）。
企业由安信证券主承销，当前市值31.31亿元，新发行市值10.4亿元，发行价格52.19元，发行市盈率22.99，PE-TTM13.76x，顶格申购需要20万元市值。
对比锂电池行业PE-TTM为89.24x，对比欣旺达PE-TTM为64.39x、对比亿纬锂团PE-TTM为80.51x、对比珠海冠宇PE-TTM为62.07x。
2022年1-9月营业收入预计为270,094.33万元至289,737.56万元，同比增长10%至18%；
净利润预计为14,697.69万元至16,534.90万元，同比下降20%至10%；
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为16,574.95万元至17,956.20万元，同比增长20%至30%。
2021年营业收入331,799.55万元，2020年营收262,371.57万元，2019年营收207,087.75万元，年复合增速为26.58%。
2021年扣非归母净利润18,160.43万元，2020年扣非归母净利润23,261.04万元，2019年扣非归母净利润17,655.30万元，年复合增速为1.42%。
2019-2021年，营收增速还行，利润基本原地踏步，细分来看利润在2021年有较大幅度下滑，再到2022年营收继续增长，不过利润出现下滑，扣非净利润倒是有所增长。
参考招股说明书解释，2022年利润下滑而扣非利润增长主要原因在于公司购买远期外汇合约产生的公允价值变动收益和到期结算产生的投资收益下降的影响。
具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为26.29%、28.68%和20.97%，毛利率绝对值较低且波动较大。
跟同业对比来看，处于较低水平。
从公司基本面看，营收还比较稳定，但是利润被公司非经营操作影响不小。
从发行情况看，深市主板发行，发行价格略高，发行市盈率一般，PE-TTM不高。
最后汇总如下，估值较低且叠加主板加分。
打新评级：积极，我的操作：申购
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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